摘要

    　　西南证券研究院

    　　周观点：本区间内，北交所整体表现较强：周五（6月 6日）收盘市值8121.12元，北交所266 只个股中有201 股票上涨，1只持平，64 只股票下跌。本区间内，北证题材快速轮动，网络安全、稳定币、创新药、算力等概念表现强劲，路桥信息、诺思兰德等涨幅居前。新股方面，交大铁发已于5月27 日申购，将于6 月10 日上市。考虑到北交所整体估值中位数已超过50 倍，远高于双创及沪深，同时处于历史高位，我们认为北交所短期内仍然将持续题材的快速轮动，建议关注有相关催化的稳定币、可控核聚变、算力、海洋经济等概念映射个股。

    　　行情回顾：本区间内，北交所整体表现较强：6 月6日（周五）收盘市值8121.1亿元，北证50 指数较5月26 日（周一）开盘市值上升4.2%，整体跑赢创业板约3.3 个百分点（创业板指上升约0.9%）；领先市场约4.4 个百分点（沪深300 下跌约0.2%）。

    　　北证A股板块对比：截至2025年6 月6日，北证A 股成分股个数共266 个，公司平均市值30.5 亿元，同期创业板个股平均市值为121.3 亿元，科创板平均市值为95.0 亿元。从成交量上来看，“2025 年5 月26 日（周一）-2025年6月6日（周五）”北交所板块区间交易金额为2265.4亿元，个股平均区间交易金额为8.5亿元，区间换手率达57.1%，板块流动性较上一区间有所下降。从估值来看，板块PE（TTM，中位数）为52.0 倍，估值水平位于历史高位。

    　　上市新股概况及新股上市安排：本区间内，北交所共1 只新股交大铁发（920027.BJ）申购。下周二（6 月10 日），交大铁发将上市。交大铁发（920027.BJ）所属行业为机械设备，主营轨道交通智能产品及装备的研发、生产、销售及提供轨道交通专业技术服务。此次公开发行股票数量1909 万股，发行价格8.81 元/股，发行后市盈率为12.9 倍，新股募集资金总额约1.7 亿元。2024 年，公司营业收入为3.4 亿元，净利润为56.1 百万元。

    　　北交所后备军储备充足：区间内，共29 家企业更新发行上市项目审核动态，1 家企业已注册，1家已提交注册，4家已终止，15 家企业已问询，7家企业已受理。

    　　风险提示：政策风险，流动性风险，企业盈利不达预期风险。