6月27日主题复盘 | 算力大涨，RWA概念持续活跃，国产芯片迎资金关注

一、行情回顾

市场全天冲高回落，三大指数涨跌互现。算力硬件股再度走强，创意通、新亚电子等涨停。有色板块集体拉升，北方铜业、金徽股份等封板。“马”字辈个股午后大涨，玉马科技、云中马等涨停。下跌方面，银行板块迎来调整，近20只银行股跌超3%。个股涨多跌少，沪深京三市超3300股飘红，今日成交1.58万亿。

二、当日热点

1.算力

算力板块今日大涨，诚邦股份、时代万恒连板，新亚电子、创益通涨停，CPO核心新易盛继续新高，中际旭创大涨。

隔夜英伟达继续上涨，股价续创历史新高。

国盛证券表示，作为降功耗、降低存储成本的重要技术方向，CPO技术可能带动光通信行业迎来以下两大边际变化：产业链格局变化：传统光模块加电交换机方式已使用多年，而CPO设计中所有器件均为全新定制，相关产业链格局将因此发生变化，技术门槛将进一步提高。

YoleIntelligence预测，2020-2032年期间，CPO市场的复合年增长率有望达到65%。

中信证券认为，算力产业围绕英伟达链和ASIC链的投资机会维持高景气，国内PCB/CCL行业龙头有望受益于高端产能供需紧张下的产业机会，业绩增长仍具较强持续性和较高确定性。预计卡位龙头核心客户技术升级周期、具备协同开发合作能力的厂商将持续深度受益。

2.RWA

RWA概念今日活跃，奥瑞德、霍普股份、金一文化等涨停。

消息上，据证券时报6月26日报道，中国移动通信联合会区块链与数据要素专业委员会现面向全国征集“RWA生态合作伙伴”。

民生证券认为，RWA作为架构真实世界资产和web3.0的沟通桥梁，承担了web2.0向web3.0的融资通道功能。RWA通过区块链技术，将现实中的有形或无形资产转化为链上数字通证，在web3.0世界创造了web2.0现实资产的映射，使加密货币的持有者能够完成对固定收益产品的投资，实现资产多元化和风险分担。

此外，国盛证券表示，RWA成为推动加密货币市场发展的重要引擎，离不开传统金融机构的积极参与。以代币化美国国债市场为例，主力基金BUIDL由贝莱德与Securitize合作推出、BENJI则由富兰克林邓普顿推出，可见传统金融机构拥抱RWA已经逐渐成为趋势。由此可见，在稳定币和RWA双引擎推动下，加密货币市场的发展态势值得期待。

3.国产芯片

国产芯片板块今日走强，其中存储表现突出，好上好三板，太龙股份20cm。华天科技、深圳华强等也相继涨停。

催化上，据业DRAM报价网站DRAMeXchange显示，DDR4现货价持续飙涨，近期DDR4 16Gb芯片均价为12美元，同为16Gb容量的DDR5 16G（2Gx8）4800/5600报价6.014美元，这也是DRAM史上首次出现前一代产品报价比最新规格高100%。

 

中信证券表示，2025年二季度，随着原厂加速退出DDR4供应、下游紧急拉货，5月DDR4 8/16Gb颗粒现货价格平均涨幅超30%。5月DDR4现货环比增长9%-37%，6月至今涨幅达17%-37%。

东海证券指出，DDR4目前市价已经超过DRAM厂的损益平衡点，主要系价格上涨，外加更先进的制造技术以及折旧率的降低，虽然DDR5性能更优秀，但是DDR4在汽车、工业和网络通信等领域仍然被广泛使用，尤其是在工控市场中，由于需求旺盛而致使现货市场供给短缺。

此外，根据CFM信息，继两大韩系厂商三星和SK海力士宣布计划停止DDR4内存生产后，美光6月正式向客户发出通知，宣布其DDR内存产品将进入停产阶段。申万宏源预计未来2-3个季度内消费类、手机、PC及数据中心用DDR4逐步进行缩产或减产。同时天风证券认为国内相关公司有望受益涨价及转单。

除上述热点外，有色铜大涨，军工、医药、固态电池等分化；光伏、油服等跌幅居前。

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