美国特朗普政策成为全球不确定性中的关键变量，自由主义国际秩序进一步瓦解，但新的秩序尚未定型 2025下半年国际形势混乱加剧，国际权力的碎片化趋势明显，地缘政治：特朗普地缘政策下地缘冲突持续与区域权力转移并行（1）俄乌冲突、伊以冲突持续，东欧、中东等业欧大陆内部权力结构深入重组：

    　　（2）美国单边主义加剧西方意识形态联盟的分裂，全球南方国家持续崛起，成为多极化的重要力量。全球经济：特朗普关税政策下全球经济放缓，全球产业链重构（1）产业链加速重构：全球产业分工更加分散，靠近消费端的环节向关税“注地”转移(2）谈判与施压下的交易：围绕关税问题，客国将会进入“谈判-施压”周期，关键矿广产、关键供应链金融资本、第三方市场成为谈判与施压的主要筹码。

    　　特朗普关税政策的基本格局为

    　　（1）全球基准关税10%：保留对所有国家、所有产品的基准关税，以增加政府财政(2）战略产业关税：对战略产业加征30%以上的高关税，建立安全可控的本土供应链：（3）人别国家关税：对进口主要来源国征收对等关税，弥补贸易逆差，吸引产业回流当前特朗普关税受到政治压力（司法、国会、美联储）及经济不确定性等多重制约，整体或呈降级趋势。但现有关税带来的供给冲击以及消费需求收缩对美国经济的负面影响，尚未完全体现。