11月12日主题复盘 | 存储再度爆发，油服受资金关注，大消费持续活跃

一、行情回顾

市场全天探底回升，三大指数小幅下跌。医药股集体走强，细胞免疫治疗方向领涨，开能健康、济民健康等多股涨停。油气股全天强势，石化油服、准油股份封板。银行板块冲高回落，农业银行、工商银行齐创历史新高。大消费板块局部活跃，三元股份、中锐股份3连板。下跌方面，超硬材料概念走低，沃尔德跌超10%。个股跌多涨少，沪深京三市超3500股飘绿，今日成交1.96万亿。

二、当日热点

1.存储

存储概念今日继续大涨，好上好、科翔股份、大港股份等涨停，香农芯创反包，德明利再创历史新高。

据台湾经济日报报道，随着AI服务器搭载的HBM规格从HBM3E走向HBM4，堆叠层数增加的趋势下，NOR Flash用量提升约50%，存储旺宏订单满手，将在明年第一季度调涨NOR Flash报价，涨幅上看三成。

此外，据界面新闻11月12日报道，存储厂旺宏订单满手，将在明年第一季度调涨NOR Flash报价，涨幅上看三成

海通证券认为，NOR Flash是除DRAM 和 NAND Flash之外市场规模最大的存储芯片。随着智能手机、物联网、TWS耳机、5G及汽车电子等下游应用需求的增长，NOR Flash市场规模逐步增长。

招商证券表示，展望25年四季度，Trendforce预计DRAM涨幅预期可观，且25年10月由于供应商收到CSP厂商加单后明显提高调升报价的意愿，Trendforce上调25Q4 DRAM价格预测，一般型DRAM价格预估涨幅从8-13%上修至18-23%，并且很有可能再度上修。

2.油服

油服板块今日走强，准油股份、山东墨龙、石化油服等多股涨停。

根据国泰海通研报，根据OPEC会议，12月份将如期增产13.7万桶/天，但OPEC叫停2026Q1增产计划。此外OPEC自4月初持续增产，但增产进度不及预期，真实产量并未达到期望水平。

申万宏源表示，在OPEC联盟减产和页岩油成本支撑下，原油未来仍将维持中高位震荡走势；上游油服板块已经呈现比较明显的回暖趋势，但目前日费水平仍处于较低水平，预期未来随着全球资本开支的上行，钻井日费具有较大的提升空间。

另外东吴证券指出，近年来国内油服设备龙头中东地区订单均实现爆发式增长，迎来密集业绩兑现期，展望未来，中东油服市场规模为千亿美元级，其中油服设备市场至少为百亿美元级。中国油服设备公司目前在中东尚处于起步阶段，市场份额占比较低，成长空间大。

3.大消费

大消费板块今日继续活跃，中锐股份、东百集团、三元股份等3连板，中粮糖业、农产品等2连板。

中信证券称，复盘过去三十年四轮牛市行情中的消费表现可见，消费往往在经济基本面开始回暖时表现，自身的盈利弹性决定其上涨的持续性和弹性。由于当前宏观环境仍然偏弱，消费景气的自身修复预计仍需时间，短期消费整体beta性机会可关注财政刺激类政策的可能性。同时，基于当前产业观察，2026年重点关注财富效应传导、供给端优化推动的经营拐点机会。而长期配置再次强调重视消费结构的变化，在新产品/品类（情绪和健康两大高确定性需求）、新技术（AI+和生物技术）、新渠道（性价比需求下的渠道变革）、新市场（国际化和下沉）四大方向长期布局。

除上述热点外，医药、有色铝、卫星互联网等均有表现；跌幅方面，光伏、储能等跌幅居前。

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