大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。

    　　宏观要闻回顾

    　　经济数据：1-9 月，全国一般公共预算收入163059 亿元，同比下降2.2%；全国一般公共预算支出201779 亿元，同比增长2%。

    　　要闻：十四届全国人大常委会第十二次会议将于11 月4 日至8 日在北京举行；国家领导人在“金砖+”领导人对话会上发表讲话；10 月1 年期LPR 为3.10%，5 年期以上LPR 为3.60%，均下降25 个基点；央行10 月21 日开展了证券、基金、保险公司互换便利首次操作。

    　　资产表现回顾

    　　A 股期货上涨，固收类收益率下行。本周沪深300 指数上涨0.79%，沪深300 股指期货下跌0.5%；焦煤期货本周上涨0.45%，铁矿石主力合约本周上涨0.92%；股份制银行理财预期收益率下跌2BP 至1.88%，余额宝7 天年化收益率下跌6BP 至1.37%；十年国债收益率上行3BP 至2.15%，活跃十年国债期货本周下跌0.27%。

    　　资产配置建议

    　　大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。9 月26 日政治局会议出台一揽子稳增长宏观政策至今一个月的时间内，央行等金融机构已经先后落地了降准、降息、降低存量房贷利率、SFISF、上市公司回购增持贷款等一系列货币政策。从当前到年底的时间内，稳增长仍是国内现阶段最重要的政策目标，除了已经公告和落实的宏观政策之外，我们认为有三个重要事件，对我国经济增长或有较明显影响：一是全国人大常委会，会议时间为11 月4 日至8 日，需要关注的是此前国新办会议上财政部提出的“中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间”，通过全国人大常委会审批落地的情况；二是11 月5 日美国大选的结果，虽然两位候选人都展现出了对华强硬的态度，但是特朗普此前扬言要对中国商品加征关税，因此美国大选结果一定程度上可能对我国2025 年及未来一段时间的出口存在潜在的影响；三是11 月的政治局会议和12 月的经济工作会，虽然从9 月政治局会议到11 月之间，国内经济基本面的变化情况可能不显著，但仍需关注政策对2025 年经济工作重点的安排，特别是当前市场仍预期四季度实际GDP 增速或在4.79%附近，这意味着距离全年经济增速目标仍有小幅差距，需要关注年底前是否仍有稳增长的宏观政策出台。