9 月财政数据点评

    　　9 月广义财政（一般公共预算+政府性基金）支出增速较8 月的-8.8%明显提速至12.6%，其中地方专项债发行加速形成较大提振，单月发行占全年额度的26.3%。同时，广义财政收入同比降幅亦有收窄、有助于财政边际宽松。整体而言，9 月广义财政（一般公共预算+政府性基金）赤字录得2.08万亿元、较去年同期多增4,796 亿元，9 月新增地方专项债发行同比大幅多增6,659 亿元，较8 月同比继续加速，国债净发行同比则少增4,175 亿元，9 月底财政存款从8 月的14.7%小幅回升至14.9%。

    　　往前看，考虑到财政部增量政策将在今年内实施，4 季度财政支出有望继续明显提速，助力实现今年经济增长目标。10 月12 日，财政部发布会表示，将从地方政府债务结存限额中安排4000 亿元（年化2 万亿以上），补充地方政府综合财力，支持地方化解存量政府投资项目债务和消化政府拖欠企业账款。同时，后三个月各地共有约2.3 万亿元专项债券资金可安排使用，如果叠加专项债用途扩宽、加速发行并使用，可助力实现今年年初的一般公共预算目标、即4 季度一般公共预算支出同比增速需从前三季度的2%提速至9.2%，亦有望支撑经济企稳。

    　　风险提示：财政扩张力度不及预期、地方专项债发行进度持续偏慢。