10月CPI和核心CPI延续上月季节性超跌，通缩压力持续显现。CPI同比0.3%，低于ifind一致性预期的0.5%，前值0.4%；环比-0.3%，季节性底部。排除食品和能源的核心CPI同比0.2%，前值0.1%，为2021年1月后历史低位；环比0.0%，持续3个月季节性新低。随着冬菜的上市以及猪肉供给增多，食品价格涨幅收窄，CPI涨幅回落。核心CPI涨幅走扩，物价结构有小幅改善。从CPI八大分项看当期主要跌价因素为食品和通信，主要涨价因素为其他食品服务。

    　　非食品价格方面，仅通信工具和旅游服务涨价，其余工业消费品和服务价格分项继续下跌。服务CPI回归季节性中位。

    　　PPI跌幅持续走扩，工业品价格承压。9月PPI同比-2.9%，低于ifind一致性预期的-1.8%，前值-2.8%；环比-0.1%，季节性新低。其中，生产资料同比-3.3%，与前值持平，形成主要压力；生活资料同比-1.6%，前值-1.3%，跌幅持续小幅走扩。重点细分行业，黑色和有色金属价格改善，随着发债项目落地，建筑需求有所改善，钢材、水泥、沥青等建材价格止跌回升；全球能源价格相关行业价格持续下跌；消费较为低迷下、汽车行业内卷低价驱动。