一、中国宏观

    　　高频：本周ICHI 综合景气指数保持扩张，整体经济活动呈现供需两端平衡发展的良好态势。2024 年12 月第二周，消费和生产表现仍然突出，投资端小幅回落，出口仍处于收缩区间但整体平稳。具体如下，生产端活力增强，生产景气指数连续两周保持增长，升幅扩大，反映出工业生产的持续活跃，这为经济增长提供了重要支撑。消费景气指数保持上升，消费需求的强劲释放正在为经济注入更多动力。各类促消费活动与优惠政策相结合，有效释放了消费潜力，进一步巩固了消费市场回暖趋势。尽管外部需求疲软、全球经济复苏不均衡，但出口整体表现出较强的抗压能力。投资景气指数小幅调整。随着政策效应的持续释放和市场环境的优化，中国经济韧性将进一步显现，为全年经济目标的实现奠定坚实基础。

    　　11 月份，宏观政策的组合效应持续显现，经济数据在生产、需求、就业等方面均呈现积极变化，整体运行展现出稳步回升的态势并呈现结构性亮点。一是生产保持稳中向好。工业和服务业延续增长趋势，装备制造业和高技术制造业增速进一步加快。制造业采购经理指数（PMI）连续两个月处于景气区间，表明市场预期持续改善。服务业生产指数同比增长6.1%，高于10 月水平，特别是金融业和信息技术等现代服务业表现尤为亮眼，成为经济发展的新动能。二是消费和投资稳步扩展。社会消费品零售总额同比增长3%，政策支持的以旧换新措施带动家电和汽车等商品销售快速增长，成为拉动消费的重要力量。固定资产投资中，高技术产业投资同比增长8.8%，显示经济结构优化成效显著。此外，外贸表现稳健，货物进出口总额同比增长4.9%，民营企业出口占比提升，展现出经济韧性和开放发展的持续优势。三是就业和物价总体稳定。11 月城镇调查失业率保持在5%的低位，体现就业形势稳中向好。居民消费价格指数（CPI）环比虽有所下降，但核心CPI 涨幅扩大，反映出需求侧持续改善的积极趋势。