【今日导读】

国家提出适度超前发展交通基建　低空基建将迎来建设高峰期

钠离子电池技术取得重大突破　能量密度已逼近锂离子电池

2025 CES全球消费电子展即将开幕，端侧AI引领消费电子行业成长

冰雪大世界开园，“哈尔滨”的旅游热度走高

【财经精选】

1、广东省人民政府印发《广东省2024—2025年节能降碳行动方案》的通知。其中提到，到2025年底，全省原油一次加工能力控制在1亿吨以内。严格合理控制煤炭消费。加强煤炭清洁高效利用，推动煤电低碳化改造和建设，推进煤电节能降碳改造、灵活性改造、供热改造“三改联动”。

2、日本汽车制造商本田汽车公司和日产汽车公司当地时间23日在东京共同宣布，双方已就合并事宜签署谅解备忘录，将正式开启合并谈判。二者将以共同出资成立一家控股公司、双方均作为该控股公司子公司的方式进行合并。

3、中央办公厅、国务院办公厅发布关于加快建设统一开放的交通运输市场的意见，将持续推进空管体制改革，深化低空空域管理改革，发展通用航空和低空经济。

4、中国人民银行2025年金融机构金融统计制度会议近日在北京召开，部署2025年重点工作。会议要求，各金融机构要切实落实好金融“五篇大文章”相关统计工作，积极做好技术准备，优化统计业务流程。

5、自12月23日起，人民币跨境清算服务时间将延长至24小时。香港金融管理局表示，这有助于香港人民币清算系统更好地为处于不同时区的银行及客户提供服务。

6、12月23日据日本媒体报道，日本近期流感患者数量激增，部分地区止咳药和化痰药等供应严重不足，甚至出现断货。政府部门要求制药行业团体采取增产、提前出货等措施，帮助缓解“药品荒”。根据日本厚生劳动省发布的最新数据，该国流感患者数量已连续8周增加。

7、为了规范安居型商品房产权管理活动，根据《深圳市保障性住房条例》和《深圳市安居型商品房建设和管理暂行办法》等有关规定，近日，深圳市住房和建设局印发《深圳市安居型商品房产权管理有关事项处理办法》，办法自2025年1月2日起施行。

8、据工信部网站消息，为落实《工业和信息化部等九部门关于印发原材料工业数字化转型工作方案（2024—2026年）的通知》，工业和信息化部决定成立原材料工业数字化转型专家委员会。

9、平台数据显示，2024年11月共35个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金18.7亿美元，占11月份全球TOP100手游发行商收入34.8%。

10、周一美股三大指数集体收涨，纳指涨0.98%，标普500指数涨0.73%，道指涨0.16%。大型科技股普涨，英伟达、英特尔涨超3%，Meta、特斯拉涨逾2%，谷歌涨超1%，苹果、奈飞、亚马逊小幅上涨；微软小幅下跌。其中，苹果续创盘中和收盘新高。热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数涨0.91%。欧洲主要股指多数收跌，德国DAX30指数跌0.28%。

【政策】

1、【低空经济】国家提出适度超前发展交通基建　低空基建将迎来建设高峰期

12月23日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布关于加快建设统一开放的交通运输市场的意见。其中提出，持续推进空管体制改革，深化低空空域管理改革，发展通用航空和低空经济。2021年2月，中共中央、国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》，首次将“低空经济”概念写入国家规划，标志着低空经济正式上升为国家战略。根据《通用航空装备创新应用实施方案（2024—2030年）》，提出到2030年，推动低空经济形成万亿级市场规模。当前低空发展政策密集出台，基建作为产业发展核心预计将率先放量，机构测算2025年低空基础设施建设规模有望达3000亿，其中设计规划约100亿，现已有多个省市发布起降点/通用机场建设规划，国家提出适度超前开展包括通用航空和低空经济在内的交通基础设施建设，预计明年起低空基建将迎来建设高峰期。

2、【轨道交通】越南将确保越中铁路顺利对接 利于中国企业在越发展

据新华社引述越通社报道，越南总理范明政12月22日在越南老街省考察老街一河内一海防铁路项目时说，该铁路项目预计于2025年年底开工，2030年年底竣工。范明政强调，列车速度和轨距的设计要确保与中国铁路能顺利对接，项目设计建设期间要与中方保持密切合作。华泰证券认为，此前越南主流轨距是米轨，最高时速低于标准轨铁路，且且米轨列车无法深入中国境内，需要将货物进行转运。中越两国联合声明已提出，推动包括标准轨铁路和界河公路大桥在内的基础设施建设，并发挥RCEP、东盟中国自贸区等机制，加强经贸合作。这将助力中国企业在越发展。

3、【轨道交通】鼓励社会资本参与铁路建设运营 铁路行业有望迎来高景气周期

中办、国办发布关于加快建设统一开放的交通运输市场的意见。其中提出，稳步推进交通运输领域自然垄断环节改革。以深入推进政企分开、政资分开、特许经营、政府监管为主要内容，加快推进铁路等行业竞争性环节市场化改革，明确自然垄断环节和竞争性环节范围。鼓励和引导社会资本依法依规参与铁路建设运营。促进铁路运输业务经营主体多元化和适度竞争，支持符合条件的企业自主运营城际铁路和市域（郊）铁路。支持地方控股铁路企业自主选择运营管理模式。

根据国铁集团发布的信息显示，今年1至11月，全国铁路完成固定资产投资7117亿元、同比增长11.1%。此外，2024年11月5日，国铁集团公布第三批时速350公里复兴号智能动车组招标，涉及数量80组；至此，2024年国铁集团共公开招标高速动车组245组，较2020-2023年明显增长。西南证券研报指出，随着设备更替加速、动车组维修维保放量、机车新车招标交付提升，铁路装备再迎高景气周期。

【产业】

1、【机器人概念】革命性突破，该企业新一代具身智能人形机器人即将亮相

据广汽集团旗下官微宣布，广汽第三代具身智能人形机器人即将在12月26日首度公开展示。本次即将亮相的广汽具身智能人形机器人具备更灵活、更节能、更智能三大亮点；其创新性地采用了行业首创的可变轮足移动结构，堪称行业内的一次革命性突破。四轮足模式下征服全地形，可稳健上下楼梯、爬坡、单边越障，成功率近100%。值得一提的是，12月8日~9日，2024年明珠湾国际气候投融资大会上，广汽集团自主研发的第二代具身智能机器人首次公开展示。作为新质生产力的代表，具身智能机器人正逐渐成为科技舞台上的焦点，它的发展将为社会带来诸多变革。“具身智能”是指有身体并支持与物理世界进行交互的智能体，是人工智能技术前沿发展方向之一。国信证券研报指出，特斯拉机器人产品迭代迅速，有望给全球机器人市场带来“鲶鱼效应”，激发人形机器人玩家的活力。在车端与机器人端零部件共通性较高的前提下，叠加大厂入局、技术迭代、政策催化等，人形机器人的发展有望持续推进，2025年或成为量产元年。

2、【消费电子】2025 CES全球消费电子展即将开幕，端侧AI引领消费电子行业成长

据媒体报道，2025年1月7日至10日，备受全球瞩目的科技盛会——2025 CES全球消费电子展将在美国拉斯维加斯盛大开幕。作为全球规模最大、最具权威性及影响力的科技盛会，CES被誉为“科技春晚”，是全球科技创新和消费电子行业的风向标。届时，来自世界各地的头部科技玩家将展示最前沿的创新技术和卓越产品，生动诠释科技赋能生活的无限可能。中金公司发布研报称，展望2025年，端侧AI多终端落地、手机市场温和成长，部分环节渐进式升级将引领消费电子行业成长，建议关注AI手机/AIPC等带来的新换机周期及硬件升级、AI可穿戴新终端形态的创新、光学行业重启升规升配三大投资机会。

3、【AI眼镜】大模型落地终端应用的突破口之一，近日多款AI眼镜发布

近日多款AI眼镜发布。界环日前发布了两款新设计的AI音频眼镜——“时尚眼影款”与“时尚腮红款”，售价799元。据官方介绍，这两款新品巧妙融合了眼镜与耳机的功能，整体重量仅38.1克。用户不仅能享受沉浸式的音乐体验，还能同时感知周围环境声音。12月19日晚，闪极科技发布了国内首款量产AI拍摄眼镜——闪极AI拍拍镜。AI眼镜是大模型落地终端应用的突破口之一，弥补了PC、智能手机的不足。作为基于传统眼镜上发展的迭代品，具有传统眼镜所具备的视力辅助效果，通过嵌入耳机、摄像头、WiFi蓝牙模块等相关硬件，同时具备音频、拍摄、无线通讯等功能，再基于嵌入的大模型基座和上层应用，依靠眼镜长时间佩戴的载体属性，能够极大地发挥大模型的优势。华金证券研报指出，智能可穿戴设备的需求增长，以及生成式人工智能大模型的崛起，正在将AI音频眼镜推向更广的市场。在短期内AR眼镜用户画像较为模糊背景下，智能音频眼镜以替代耳机功能为切入口，以眼镜（矫正视力/装饰）为载体，搭配AI提高体验与卖点，有望开辟音频新赛道。

4、【光通信】该技术AI时代大放异彩，机构指出这类产品将在2025年迎确定性放量

光通信在AI时代大放异彩，机构指出随着供应链逐渐成熟，硅光将在2025年迎接确定性的放量，采用外挂CW光源的硅光方案将成为主流产品。国盛证券认为2025年光通信行业将继续呈现出需求高度景气、技术加速迭代的状况，“出海、新品、扩产”将是主旋律。其中，在AI超算中，客户追求更具有价格优势，拥有更低功耗，同时还能尽可能保证性能的产品方案。AEC方案由于其价格便宜、性能稳定的特性，特别适合在短距离场景使用，已经成为头部厂商的短距离重点方案之一。而LPO方案则在性价比和功耗上具有一定优势，随着相关产业的跟进，LPO方案有望成为明年短距离互联的黑马。

5、【冰雪产业】冰雪大世界开园，“尔滨”的旅游热度走高

冬至当日，哈尔滨最火热的景点之一冰雪大世界正式开园。随着冰雪大世界开园，“尔滨”的旅游热度持续走高，这点可以从门票销售情况得到验证。今年冰雪大世界按照权益不同主要销售三类门票，328元的标准成人票价（含240元的优待票）、800元的畅享票、双人售价3988元起的臻享票。二手流通平台上，标准票单张加价从30-100元不等。此外，尽管官方目前尚未开放畅享票购买渠道，部分黄牛已经开始售卖该票种，价格大多在1500-1600元，大约是官方原价的两倍，而最贵的臻享票普遍加价1500-2500元以上。

【涨价】

1、【维生素】行业检修密集导致供给收缩 多种维生素产品价格上行

据百川盈孚，12月23日，国内维生素B1市场均价225元/千克，较昨日上涨2.27%，较上月上涨9.76%。另悉，当下国内市场的叶酸成交价格已攀升至330元一350元/千克，自11月初以来累计涨逾80%。随着主要厂家停报停签，下游库存偏低，叶酸市场报价跳涨后依然居高不下。维生素K3等产品报价亦出现上涨。分析人士认为，整体来看，全球大宗商品价格上涨，导致维生素生产企业成本上升;叠加行业检修密集，如帝斯曼、巴斯夫、新和成等企业的停产检修计划，使得供给收缩，促使部分维生素产品价格回暖。

2、【天然气】期货五个交易日涨超20%，取暖将刺激短期需求，明年国内消费也有望提速

12月23日天然气期货主连盘中一度大涨超5%，五个交易日涨超20%。点评：中银证券指出，短期来看，随着供暖季节到来，取暖需求增加，海外天然气库存迅速减少，供需关系趋于紧张；中期来看，欧洲能源供应结构依然脆弱，地缘政治博弈以及季节性需求波动都有可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡。而如果欧洲和亚洲今年冬天的气温比过去两年低，或者其他运营和市场风险成为现实，全球供需平衡可能会收紧，从而导致天然气价格上涨。此外期货日报表示，展望2025年，全球天然气供应会保持相对稳定的增长，但消费存在较大的不确定性，其中中国天然气消费增速加快可能性较大，因中国超常规的宏观调控政策有望带动经济加速回升，刺激天然气在供应领域的消费恢复。

【海外风向】

1、【算力】OpenAI最强推理模型o3发布，有望带来大量智算需求

据媒体报道，OpenAI发布了下一代推理模型o3，这是今年早些时候发布的o1“推理”模型的最新版本。就像o1一样，o3是一个模型家族，o3-mini是一款更小的精简版模型，专门针对特定任务进行了微调。OpenAI声称，至少在某些条件下，o3可以接近实现AGI。OpenAI总裁Greg Brockman表示，最新的推理模型o3是一个突破，在最困难的基准上有了阶跃函数的改进。现在开始安全测试和红队演练。开源证券认为，随着国内生成式AI快速发展，以及字节、阿里等互联网巨头加大AI投入，有望带来大量智算需求，或将带动柴油发电机、服务器电源、UPS、制冷设备等IDC上游产业链价格提升，同时卡位核心地段的优质AIDC企业或具备涨价空间。建议重视AIDC智算中心产业链。

2、【HBM】AI服务器的重要组件，巨头们正在加紧布局

据行业媒体报道，近期韩国存储芯片巨头SK海力士赢得了一份向博通供应HBM芯片的大单，但具体额度未知。消息人士称，博通计划从SK海力士采购存储芯片，并将其应用到一家大型科技公司的AI计算芯片上。SK海力士预计将在明年下半年供应该芯片。生成式AI技术迅猛发展，也在打开存储市场的新空间。HBM作为AI服务器的重要存储组件，其独特的高带宽和低功耗特性，使其在处理复杂计算任务时表现尤为出色，因而成为存储器制造商争相布局的核心领域。眼下，存储器芯片巨头们正在加紧布局高带宽内存（HBM）市场，试图抢占这一高附加值产品的制高点。光大证券指出，虽然HBM产业链主要被海外厂商垄断，但国内上游产业研发正逐步突破，海外龙头处供应或验证的厂商以及与国内客户配合进行研发或验证的上游设备、材料、封测厂商有望深度受益。

3、【钠电池】钠离子电池技术取得重大突破　能量密度已逼近锂离子电池

据报道，休斯顿大学卡内帕研究实验室领衔的国际研究团队近日开发出一种新型钠离子电池材料，可显著提高电池效率和能量性能，为构建更可持续、更经济的能源未来铺平道路。这项新研究聚焦于一种化学式为NaxV2(PO4)3的磷酸钒钠材料。研究表明，该材料可将钠离子电池的能量密度（单位重量储存的能量）提高15%以上。与现有钠离子电池的396瓦时/千克（Wh/kg）相比，采用新型材料的电池能量密度高达458Wh/kg，使其在性能上更接近锂离子电池。该研究成果已发表在《自然?材料》期刊上。当前钠离子电池的能量密度和循环寿命虽不及锂离子电池，但其较好的性价比、倍率性能、低温性能及更加稳定的电化学性能决定了其在储能、两轮车及A0级以下乘用车细分赛道具备较好的比较优势，有望成为锂离子电池的有效补充和替代。当前钠离子电池已经从实验室走向商业化应用阶段，预计2025年国内钠离子电池需求将达到42.1GWh，对应钠离子电池电解液需求5.9万吨。技术布局领先的钠电企业和规模化生产经验丰富的传统锂电企业将率先受益。

4、【英伟达概念】英伟达初步敲定GB300订单配置

根据媒体23日报道，英伟达预计明年3月GTC大会揭露下世代GB300 AI服务器产品线，鸿海等供应商近期已进入GB300研发设计阶段。据悉，英伟达已初步拍定GB300订单配置，鸿海仍是最大供应商，预计明年上半年推出实机面市。GB300将采用HBM从8Hi提升至12Hi，使得每个GPU的内存容量从192GB增加到288GB，单卡功耗自然从1.2kW提升到1.4kW，通过新的ultra架构，带来单卡1.5倍的FP4性能提升。GB300性能提升将推动光模块等细分领域的加速迭代和需求增长，产业链有望受益。

【公告解读】

歌华有线：中标中国广电国家文化大数据服务平台项目（应用支撑部分）系统采购项目，中标价为人民币5.5亿元。

淮河能源：筹划重大资产重组事项公司股票继续停牌

德新科技：控股子公司安徽汉普斯拟在南谯经开区管委会总投资人民币1亿元，投资建设高端精密减速电机及驱动器研发生产项目

本钢板材：拟以现金方式收购控股股东本钢集团有限公司全资子公司北方恒达物流有限公司100%股权。本次交易价格为评估值1.97亿元。

中兰环保：联合体拟中标滕州市城镇生活垃圾资源化利用项目工程总承包

京威股份：拟设立全资子公司北京峰璟汽车科技有限公司，注册资本10亿元

中国能建：子公司联合体中标江苏常熟发电有限公司3×660MW超超临界燃煤发电机组替代扩建项目EPC总承包标段，中标金额约为69.2868亿元人民币

龙泉股份：子公司中标6953.57万元项目

金风科技：完成澳大利亚牧牛山风电项目20%股权交割

方正电机：全资孙公司高科润电子（浙江）有限公司与GCYSTPTE.LTD.签署合资协议，共同出资在新加坡设立高科润电子有限公司

一拖股份：公开挂牌转让参股公司股权事项终止

金智科技：成功中标国家电网相关项目累计中标金额5018.67万元

天成自控：控股股东拟协议转让5.1%公司股份

中国中车：全资子公司将所持装备公司80%股权无偿划转至公司

苏垦农发：拟投资控股宇宸面粉

山西高速：拟6025.67万元收购太原公司100%股权

内蒙一机：收到全资子公司北创公司与中国国家铁路集团有限公司签订的《铁路货车采购项目合同》，中国国家铁路集团有限公司向北创公司采购了C70E型通用敞车和GQ70型轻油罐车，合同总金额5.4亿元（含税）人民币。

蓝丰生化：控股子公司蓝丰有限拟引入投资者苏化集团增资5000万元

国电南瑞：国网电科院正在筹划将公司控股股东南瑞集团持有的公司全部股份划转至国网电科院（国网电科院持有南瑞集团100%股权，同时持有公司5.42%股权）。本次划转完成后，国网电科院将成为公司的直接控股股东，国家电网有限公司仍为公司最终控股股东

中鼎股份：拟3.5亿元参与认购基金份额

电投能源：投资建设通辽循环经济示范工程七期45万千瓦风电项目，动态投资为19.15亿元

聚辰股份：拟使用人民币2800万元的自有资金增加认购武汉喻芯半导体有限公司新增注册资本人民币98.6178万元。本次增资完成后，公司持有喻芯半导体的股权比例将由8.9623%增加至15.0660%。

欧陆通：实控人协议离婚，控股股东股权结构拟发生变更

三联虹普：与山东新南化学有限公司全资子公司新南山化学（利津）有限公司签署了7万吨/年尼龙6民用丝切片项目合同，合同总金额为1.7亿元人民币，占公司2023年经审计营业收入的13.60%

中粮科技：拟公开挂牌转让所持徽商银行4030.95万股股权

汇纳科技：公司以人民币1亿元收购大连万达持有的上海丙晟科技有限公司10%股权

大华股份：全资子公司浙江大华系统工程有限公司及其下属子公司终止或退出与当地政府签订的项目

盛视科技：收到乌鲁木齐机场改扩建工程机场工程口岸配套设备设施项目边检及出入境管理局设施设备施工中标通知书，中标金额1.8亿元

中科星图：旗下星图智慧签约低空经济产业发展合作项目

楚天高速：拟以非公开协议转让方式向控股股东湖北交通投资集团有限公司转让公司所持湖北嘉鱼长江公路大桥有限公司25%股权，交易对价为人民币1.97亿元

许继电气：南网能创基金和珠海海电配网自动化有限公司拟将各自持有的珠海许继5%的股权转让给中国电气装备集团投资有限公司，公司拟放弃对应股权的优先购买权

【增持】

龙磁科技：公司实际控制人、董事、总经理熊咏鸽之亲属拟增持200万元-300万元。

桂冠电力：长江电力及其一致行动人增持公司股份达到1%

新风光：拟以3000万元-6000万元回购股份，回购股份价格不超过人民币29.62元/股

豪鹏科技：上调再次回购股份价格上限至77.56元/股

龙源电力：瑞众人寿增持公司股份比例达到1%

【新股申购】

星图测控：申购代码：920116，发行价格：6.92元/股，发行市盈率：14.98倍。