核心观点

    　　本周重点关注三方面政策：（1）国家统计局发布11 月经济数据，1 1月经济数据延续回升态势。（2）中财办深入解读2024 年中央经济工作会议精神。明年扩内需政策有望进一步发力，“两新”政策加量扩围，尤其是支持旅游、体育、养老、托幼等方面，投资方面继续加快“两重”领域建设。（3）美联储宣布降息25 个基点，符合市场预期。市场普遍认为，明年美联储将采取“鹰派降息”，即更为谨慎的降息模式。目前美国通胀情况略强于美联储预期，而特朗普上台后可能的关税政策将进一步拉高通胀，从而对美国货币政策实施产生影响。

    　　摘要

    　　1、国家统计局发布11 月经济数据

    　　简评：11 月经济数据延续回升态势。国家统计局16 日发布的数据显示，11 月份，宏观政策组合效应继续显现，工业服务业较快增长，就业物价总体稳定，社会预期有效提振，新质生产力稳步发展，国民经济延续9 月份以来回升态势。11 月，全国规模以上工业增加值同比增长5. 4%，制造业增长6.0%，延续稳定回升态势。全国服务业生产指数同比增长6.1%，延续平稳扩张态势。全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0. 2%，环比下降0.6%。在取得上述成绩的同时也应看到，中国经济运行仍面临不少困难和挑战，要坚持“稳中求进、以进促稳”的工作总基调。按照中央经济工作会议的部署，通过扩大内需、支持企业发展、稳定就业增收等举措，保持中国经济长期向好的态势。

    　　2、中财办深入解读2024 年中央经济工作会议精神简评：据介绍，今年的“两新”“两重”政策效果很好，中央将在总结和延续今年好的经验做法基础上，进一步扩大超长期特别国债发行规模，提高财政赤字率。明年扩内需政策有望进一步发力，“两新”政策加量扩围，尤其是支持旅游、体育、养老、托幼等方面，投资方面继续加快“两重”领域建设。

    　　3、美联储宣布降息25 个基点，符合市场预期

    　　简评：市场普遍认为，明年美联储将采取“鹰派降息”，即更为谨慎的降息模式。目前美国通胀情况略强于美联储预期，而特朗普上台后可能的关税政策将进一步拉高通胀，从而对美国货币政策实施产生影响。