兴业期货：橡胶需求兑现尚需时日 碳酸锂基本面维持过剩格局

研报正文

【橡胶】

以旧换新相关措施持续推进，但传统淡季背景下乘用车零售数据表现平平，需求兑现尚需时日，且年后半钢胎去库速率偏缓，产线高开工现状或难以为继，而供给侧暂无增量驱动，全球天胶生产处于低产季，气候影响则逐步减弱，国内港口预计累库至本月中下旬，橡胶价格陷入震荡格局，卖出看涨期权策略可继续持有、并考虑择机止盈，近期需关注国内新一轮开割预期及港口库存拐点。

【工业硅】

工业硅方面，北方企业有个别硅炉开始减产检修，而目前由于有企业同步开工生产，所以整体周产量变动幅度较小。预计3月份金属硅开工稳定，产量30-35万吨之间波动，短期内市场价格几无利好显现，行业库存压力依旧较大;

多晶硅方面，当前多晶硅企业普遍处于降负荷运行状态，部分企业开工率在本月略有调整，但整体变化不大，按照当前多晶硅企业排产情况预计，本月多晶硅供应量在9.7万吨附近;总体而言，预计供增需减格局下工业硅维持偏弱，而多晶硅受3-4月抢装潮刺激，硅料价格有望小幅上涨。

【碳酸锂】

本周辉石及云母产线开工率小幅下滑、盐湖季节性提产，碳酸锂周度产量自高位回落，但各环节均仍处于累库趋势，冶炼厂库存增长显著，终端车市虽预期乐观、需求存在季节性回暖预期，但下游企业原料采购意愿暂未回升，基本面维持供给过剩格局，锂价延续低位区间弱势震荡，卖出看涨期权策略可继续持有、并择机止盈，近期可关注需求端利好预期对短期供应压力的缓解。

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