五矿期货:棉花价格短期承压运行 生猪价格或稳定为主

2025-03-19 11:35 阅读数 36 #期货研报
关联商品 棉花生猪

研报正文

【棉花】

 【重点资讯】

 周二郑州棉花期货价格震荡下跌,郑棉 5 月合约收盘价报 13575 元/吨,较前一交易日下跌80元/吨,或0.59%。现货方面,中国棉花价格指数(CCIndex)3128B 新疆机采提货价14470 元/吨,较上个交易日下跌15 元/吨,3128B 新疆机采提货价-郑棉主力合约(CF2505)基差 895 元/吨。

 消息方面,海关总署公布的数据显示,2025 年 1 月份我国进口棉花 15 万吨,同比减少20 万吨;2月进口 12 万吨,同比减少 18 万吨;2024/25 年度(8 月至次年 7 月)截至2 月底我国累计进口棉花90万吨,同比减少 103 万吨。巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示,巴西3 月前两周出口棉花13.2万吨,日均出口量为 1.6 万吨,较去年 3 月的日均出口量 1.2 万吨增加 30.84%。去年3 月,巴西棉花出口量为 25.2 万吨。

 【交易策略】

 中美贸易矛盾升级影响,美棉 5 月合约创出新低后反弹,虽然对于国内而言加税意味着进口成本有所抬高,但美棉价格承压下跌,对国内棉价也并不利多,内外价差终归会修复。并且在未来一段时间内,市场都会对于中美间贸易矛盾持续担忧,不利于棉价。但从基本面而言,2025/26 年度美棉种植面积预期下调,叠加内外棉价都处于历史相对低位,棉价单边大幅下跌的可能性较小。总体而言,短线观望,中长线寻找逢低买入的机会。

 【生猪】

 【现货资讯】

 昨日国内猪价主流稳定,局部上涨,河南均价涨 0.1 元至 14.55 元/公斤,四川均价持平于14.55元/公斤,猪价上涨后养殖端出栏积极性提升,生猪供应或增加,但终端需求暂无显著改善,今日猪价或稳定为主。

 【交易策略】

 节后需求偏弱,供应呈逐月增加态势,长期悲观展望下二育等投机情绪表现谨慎,现货阶段性因偏高肥-标价差而受到支撑,中期走势仍偏阴跌;现货向上的驱动较弱,但受偏低估值的支撑而走势震荡,盘面贴水下预期差相对有限,建议观望为主,长期留意供压积累导致现货情绪性反弹从而利空远月的可能。

棉花价格短期承压运行 生猪价格或稳定为主

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棉花 生猪

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