大越期货：燃料油下游需求有所好转 短期价格震荡上行

研报正文

【燃料油】

1、基本面：亚洲低硫燃料油市场结构小幅走强，部分支撑来自于未来几周套利货供应趋紧预期，不过下游船用燃料需求仍显疲软;中性

2、基差：新加坡高硫燃料油为457.11美元/吨，基差为188元/吨，新加坡低硫燃料油为510.5美元/吨，基差为118元/吨，现货升水期货;偏多

3、库存：新加坡燃料油3月26日当周库存为2801.9万桶，环比减少53万桶;偏多

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线偏平;中性

5、主力持仓：高硫主力持仓空单，空减，偏空;低硫主力持仓空单，空增，偏空

6、预期：原油收盘上涨，消息面偏强支撑，且下游需求有所好转，短期燃油震荡上行。FU2505：3210-3260区间操作，LU2505：3700-3750区间操作

【近期多空分析】

利多：

1.OPEC+额外减产延续，执行待跟踪

2.中国进口配额下放

利空：

1.需求端乐观仍待验证

2.俄罗斯制裁有放松可能

行情驱动：供应端减产有待观察与需求中性共振

风险点：OPEC+内部团结破坏;战争风险升级

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