申银万国期货：PTA供应压力有所减轻 乙二醇下游库存有累库预期

研报正文

一、关注点

 福建百宏PTA总产能250万吨，周末装置按计划进行检修，预计为期2周附近。

 【PTA】

PTA期货价格收至4280/吨，隆众资讯显示，市场开工率在80.3%，加工费在266元。随着关税逐 步来临，纺织布匹订单量减价跌，需求后劲不足。

供应方面，PTA检修较多，据卓创统计检修量在600万吨左右，使得供应压力有所减轻，成本端PX因库存累库，价格上涨乏力，总体来看，成本支撑不足，需求后续乏力，预计PTA期现价格维持弱势。

 【乙二醇】

乙二醇期货价格收至4246元/吨，隆众资讯统计，石脑油制乙二醇开工率85.1%附近，处于季节性高位，煤制乙二醇加工费950元附近，市场目前港口库存回升至85万吨，逐步累库，同时下游终端订单改善有限，并且下游库存有累库的可能，乙二醇依然面临压力。

PTA 乙二醇