金石期货：生猪市场处于供需僵持状态 猪价下方有二育承接

研报正文

【行情综述】

DCE生猪主力2509合约下跌，最终收盘价较上个交易日上涨0.03，收于14295/吨，较上一个交易日上涨5元/吨。全国外三元生猪出栏均价为14.55元/公斤，较昨日持平，最低价新疆13.60元/公斤，最高价广东15.44元/公斤。

【宏观、行业要闻】

重点养殖企业样本数据显示，2025年4月10重点养殖企业全国生猪日度出栏量为264980日增加1.50%。

重点屠宰企业样本数据显示，2025年4月10重点屠宰企业全国生猪日度屠宰量为117710头，较昨日下降0.66%。

美国总统特朗普当地时间9日表示，已授权对不采取报复行动的国家实施90天的关税暂停。

【数据图表】

【分析及策略】

供应端出栏环比增加包含前期部分二育出栏，但整体出栏集中度并不高，没有出现集中供应压供给端，出栏量环比有增，肥标差小幅收窄但仍然未倒挂。需求端，清明备货结束后宰量走弱恢复正常，整体终端销售般，一育仍然有在陆续进场支撑，但未出现育集中进场的情况。总的来说，目前生猪市场仍然处于供需僵持状态，养殖端出栏有序，猪价下方有二育承接，猪价维持着淡季不淡，该跌未跌的局面。我们认为后续供给压力仍然大，但供给节奏存在高度不确定性，后续监控肥标及出栏计划完成度以观测养殖端供应节奏。

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