申银万国期货：市场对于船司提涨已表现钝化集运指数短期延续低位震荡

2025-04-22 11:32 阅读数 9 #期货研报

关联商品欧线集运

研报正文

集运欧线：EC延续弱势震荡，06合约收于1522点，下跌2.12%。近期市场对于5月、6月旺季启动预期概率接近于零，在货量常规性回升、船司控班力度有限再加上关税政策的扰动下，目前5月上旬大柜运价中枢为2000美元左右，对应测算下来的 SCFIS欧线为1450点左右，预计当前06合约在1500点之下的下方空间较为有限。

在旺季节点后移后，7月和8月的旺季预期仍存，弱现实下缺乏上行驱动，整体表现相对抗跌。目前博弈点还是在于旺季的表现，市场对于船司提涨已表现钝化，需看到货量旺季拐点的到来，预计短期延续低位震荡，旺季节点后移尚未证伪前可关注06-08反套。

市场对于船司提涨已表现钝化集运指数短期延续低位震荡