申银万国期货：美国债务等问题愈发凸显 黄金价格持续刷新历史新高

研报正文

宏观消息

美国总统特朗普(Donald Trump)再度在社群媒体上加大对美联储降息的呼吁力度，威胁要解雇美联储主席鲍尔(Jerome Powell)，导致美国股市周一抛售加剧。特朗普在社交媒体“真相社交”上，称鲍尔为“大输家”，并警告如果不立即降低利率，美国经济可能会放缓。

评论及策略

黄金持续刷新新高。特朗普在其社交媒体平台Truth Social表示，“谈判与成功的黄金法则：拥有黄金者制定规则”，即谁有黄金谁占主导，引发市场猜想。同时，特朗普一再要求美联储降息，并研究能否免去鲍威尔的美联储主席职务，动摇市场信心。

随着贸易战扰动加剧，引发一系列的连锁反应，金融市场动荡、衰退风险加剧、去美元化、美国债务等问题愈发凸显，伴随政策和市场的不确定性，黄金价格持续刷新历史新高。面对未来通胀上行压力，鲍威尔也未对未来降息进行松口，但长端美债价格的波动，令市场对美联储重启QE和提前降息的预期升温。考虑今年美国国债到期和债务压力进一步加剧，滞胀形式进一步明确下，黄金整体仍将维持强势。

沪金