大越期货：港口库存依然偏低 预计本周甲醇价格震荡为主

研报正文

甲醇2509：

1、基本面：港口方面，虽然目前港口库存依然偏低，不过后续供应面提升预期下对市场走势存一定压制，基差走弱相对明显，短期港口市场或偏弱震荡为主，另需关注宏观面变化影响;内地方面，供应面尚存一定利好，然目前内地价格偏高，贸易商追涨谨慎，加之部分港口货量倒流至山东局部地区，或对内地局部市场存一定冲击，短期内地市场不排除转弱可能。另需持续关注节前下游备货情况及宏观外围变化等影响;中性

2、基差：江苏甲醇现货价为2400元/吨，09合约基差100，现货升水期货;偏多

3、库存：截至2025年4月17日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为45.02万吨，较上周期降3.47万吨;沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇整体可流通货源降2.85万吨至27.27万吨;偏多

4、盘面：20日线向下，价格在均线下方;偏空

5、主力持仓：主力持仓净多，空翻多;偏多

6、预期：预计本周甲醇价格震荡为主。MA2509：建议偏空操作。

【近期多空分析】

利多：

1.部分装置停车或有检修计划：山西华昱、河南鹤壁、安徽碳鑫等。久泰、新奥和内蒙荣信3月中下旬有检修计划。

2.3月份进口预期偏少，港口去库存超预期。

3.烯烃开工处于高位，传统下游需求进入旺季。

4.产区甲醇工厂库存偏紧。

5.央行：择机降准降息营造良好货币金融环境。宏观政策面利好商品和金融市场。

利空：

1.前期停车装置有重启计划：宁夏畅亿、华谊。

2.鲁北地炼工厂开工低位。

3.伊朗天气回温，关注当地装置重启节奏。

4.近期甲醇涨幅明显，但成本转嫁困难，关注下游来自下游的负反馈。

5.高利润下上游工厂积极出货。

【国内甲醇现货价格】

【甲醇基差】

【甲醇各工艺生产利润】

【国内甲醇企业负荷】

【外盘甲醇价格和价差】

【甲醇进口价差】

【甲醇传统下游产品价格】

【甲醛生产利润和负荷】

【二甲醚生产利润和负荷】

【醋酸生产利润和负荷】

【MTO生产利润和负荷】

【甲醇港口库存】

【甲醇仓单和有效预报】

【甲醇平衡表】

【甲醇国内装置检修情况】

【甲醇国际装置检修情况】

【MTO检修情况】

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