交子期货：OPEC报告公布后油价几无波动 市场仍存畏高情绪

研报正文

【原油】

【基本面综述】OPEC公布5月月报，报告公布后油价几无波动，OPEC对全球贸易前景持谨慎乐观态度，尽管下调了经济增长预期，但仍维持石油需求预测稳定。OPEC及其盟友计划6月份连续第二个月增加41.1万桶/日的石油供应，加剧了全球供应过剩的前景。晚间EIA公布数据显示原油超预期累库，但成品油降库明显，因此没有给油价带来明显压力。随着人民币近期走强，SC表现明显弱于外盘，后续关注市场情绪是否出现降温，一旦风险偏好降温，供需过剩压力将重返市场。

【现货报价】5月14日原油现货ESPO价格4125.43，较前日上涨96.34;TUPI价格4194.99，较前日上涨92.19;阿曼原油价格4160.36，较前日上涨99.45。

【行情回顾】周三原油期价高开，出现跳空加速上行缺口，整体盘面在利多氛围下持续拉涨，不过仍处于近高压力区域之内，追高保持谨慎。

【操作建议】原油期货近日经过一波小幅上修后短线在高位有所承压，目前市场仍然存在畏高情绪，整个化工板块来看原油表现相比较弱，显示出市场对于原油后市信心不足。原油期价近期的整体波动区间关注465-492，日内07合约运行区间参考484-474，短线注意量仓节奏调整变化。

【橡胶】

【基本面综述】库存方面压力开始逐步显现，本周青岛地区天然橡胶总库存继续回升至61.87万吨，合成橡胶方面上周中国顺丁橡胶社会库存大幅回升至1.34万吨，上游中国丁二烯港口库存明显回升至3.69万吨。需求端在美国对等关税政策未有进一步缓和的背景下，国内的橡胶轮胎企业生产活动显著下行，需求预期的恶化逐步走向近端现实。

【现货报价】据隆众资讯市场报价，山东市场5月14日天然橡胶国营23年全乳云象、宝岛、广垦价格分别为15050、14950、14950，越南3L、泰国三号烟片、越南十号价格分别在16350、20650、14500，现货整体上涨。

【行情回顾】橡胶周三开盘基本稳定在15000一线上方，短线越过阻力区域后暂时压力减小，盘面保持震荡拉高，整体形态仍具备一定抬升空间。

【操作建议】橡胶目前技术形态看整体处于突破后的震荡上行阶段，但是目前橡胶自身基本面环境较差，短期上行幅度或有限，冲高要注意可能出现承压调整的局面，高位第一档压力对应15600一线，日内09合约运行区间参考15370-15000，短线震荡节奏应对。

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