兴业期货：PTA供应端持续收紧 原油或维持势性下行

研报正文

【PTA】

PTA供应方面，嘉兴石化原计划5月中旬的150万吨检修推迟，恒力大连220万吨、独山能源300万吨 PTA 装置也或延后，5月检修损失量较预期减少，但检修装置仍多。PTA负荷预计在75% - 80%波动。

需求方面，当前聚酯负荷已连续数周维持在93%以上的高位，同时纺织服装领域外贸需求有望好转。总体而言，受PTA大厂集中检修影响，供应端持续收紧，聚酯装置开工率高位运行，为价格提供较强支撑。

【甲醇】

周一甲醇现货成交冷清，价格进一步下跌，期货跌幅相对有限，基差收窄。周内三套检修装置计划重启，开工率预计小幅回升。伊朗停车装置自3月底重启至今基本保持稳定运行，4月底统计中东发运量显著增加，到港量最快于本周开始增长，建议密切关注。

周末以及周一煤炭价格延续下跌，不过幅度因电厂补库而收窄。受煤价下跌和供应预期增长影响，甲醇走势偏弱。

【原油】

宏观方面，美与多国距达成协议有距离，对于市场情绪提振改善有限。地缘方面，普京拒特朗普停火提议，但俄愿签备忘录，目前看俄乌停火概率逐步提升;美伊核协议因保留铀浓缩能力而出现分歧。

供应方面，沙特主导OPEC+继续增产的可能性较大，关注6月OPEC产量政策。总体而言，在无明显利好因素前，油价可能保持趋势性下行，建议前期空头策略继续持有。

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