宝城期货：市场情绪略有好转 双焦价格维持低位震荡

研报正文

核心观点

【焦炭】

6 月 12 日，焦炭主力合约报收于 1328.5 元/吨，日内录得 1.77%的跌幅。截至收盘，主力合约持仓量为 5.25 万手，较前一交易日仓差为255 手。现货市场方面，日照港准一级平仓价最新报价为 1270 元/吨，周环比下跌 5.22%，折合期货仓单成本约 1401 元/吨。焦煤现货氛围依然偏弱，无法给予焦炭足够的成本支撑，下游钢厂压价意愿仍存。

从基本面角度来看，焦炭近期供需格局变化不大，自 5 月以来持续处于供需双降局面，淡季对产业氛围形成压制。上周，全国 230 家独立焦化厂产能利用率 74.93%，环比降 0.15%;全国 247 家钢厂铁水日均产量 241.8 万吨，周环比降 0.11 万吨。

整体来看，焦炭基本面偏弱，虽然近期焦煤供应扰动以及中美关系缓和等因素带动价格小幅反弹，但市场多空博弈较为激烈，焦炭主力合约仍维持低位运行。

【焦煤】

6 月 12 日，焦煤主力合约报收 766.5 点，日内下跌 2.79%。截至收盘，主力合约持仓量为 56.29 万手，较前一交易日仓差为+5853 手。现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为 890.0 元/吨，周环比下跌 1.1%，折合期货仓单成本约 860 元/吨。

5 月下旬以来，产地部分煤矿因完成月度生产目标，产量有所回落。而 6 月是全国安全生产月，安监叠加环保压制，国内焦煤产量不确定性增加。钢联 523 家炼焦煤产量数据也连续 3 周录得同比下降，且最近蒙古国政坛动荡引发了市场对于蒙煤的担忧。

整体来看，焦煤供应扰动叠加中美贸易摩擦存缓和预期，期货市场情绪略有好转，但其中长期供需格局依然偏空，使得焦煤期货赞维持低位震荡运行。

一 产业资讯

(1)Mysteel：5 月十大城市新房成交同比下降 17.1%

2025 年 5 月，10 个重点城市新建商品房成交(签约)面积总计 644.04 万平方米，环比增长 7.6%，同比下降 17.1%。从成交(签约)面积来看，5 月北京、成都、杭州及深圳 4 城新房成交(签约)面积呈环比下降趋势，其中深圳成交面积为 22.74 万平方米，环比降 21.8%，降幅最大。其他 6 城新房成交(签约)面积环比增长，其中佛山成交面积为 65.93 万平方米，环比增长 32.7%。

(2)晋中市场炼焦煤价格持稳

6 月 12 日晋中市场炼焦煤价格持稳，中硫主焦精煤 A10.5、S1.3、V25、G80、 CSR65、岩相 0.15 出厂价现金含税 950 元/吨。

二 现货市场

三 期货市场

四 相关图表

五 后市研判

焦炭：6 月 12 日，焦炭主力合约报收于 1328.5 元/吨，日内录得 1.77%的跌幅。截至收盘，主力合约持仓量为 5.25 万手，较前一交易日仓差为-255 手。现货市场方面，日照港准一级平仓价最新报价为 1270 元/吨，周环比下跌 5.22%，折合期货仓单成本约 1401 元/吨。焦煤现货氛围依然偏弱，无法给予焦炭足够的成本支撑，下游钢厂压价意愿仍存。

从基本面角度来看，焦炭近期供需格局变化不大，自 5 月以来持续处于供需双降局面，淡季对产业氛围形成压制。上周，全国 230 家独立焦化厂产能利用率 74.93%，环比降 0.15%;全国 247 家钢厂铁水日均产量 241.8 万吨，周环比降 0.11 万吨。

整体来看，焦炭基本面偏弱，虽然近期焦煤供应扰动以及中美关系缓和等因素带动价格小幅反弹，但市场多空博弈较为激烈，焦炭主力合约仍维持低位运行。

焦煤：6 月 12 日，焦煤主力合约报收 766.5 点，日内下跌 2.79%。截至收盘，主力合约持仓量为 56.29 万手，较前一交易日仓差为+5853 手。现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为 890.0 元/吨，周环比下跌 1.1%，折合期货仓单成本约 860 元/吨。5 月下旬以来，产地部分煤矿因完成月度生产目标，产量有所回落。而 6 月是全国安全生产月，安监叠加环保压制，国内焦煤产量不确定性增加。钢联 523 家炼焦煤产量数据也连续 3 周录得同比下降，且最近蒙古国政坛动荡引发了市场对于蒙煤的担忧。

整体来看，焦煤供应扰动叠加中美贸易摩擦存缓和预期，期货市场情绪略有好转，但其中长期供需格局依然偏空，使得焦煤期货赞维持低位震荡运行。

焦炭 焦煤