券商中国：黑天鹅突袭！石油“价外看涨期权”爆量 发生了什么？

　　中东局势搅动全球能源市场。

　　据最新消息，当地时间6月14日，伊朗南部布什尔省两家炼油厂遭到以色列空袭，部分设施爆炸起火。这是以色列首次袭击伊朗能源基础设施。

　　有分析称，此次袭击可能会进一步削弱伊朗摇摇欲坠的能源行业。中东紧张局势升级有可能会进一步引发全球原油价格剧烈波动，美国原油价格周五一度飙涨14%。

　　交易市场也显示出交易员对油价飙升的担忧。大量“价外看涨期权”被交易，意味着许多人在对冲油价进一步上涨的风险。其中成交量较大的期权是，如果油价在6月25日之前涨到85美元/桶以上就会获利的合约。WTI原油的看涨期权与看跌期权之间的价格比值升至2022年3月以来最高，当时俄乌冲突爆发。

　　另外，美国与欧洲的巨大分歧也引发市场关注。据美媒报道，知情人士透露，美国拒绝欧洲降低俄罗斯石油价格上限提议。分析指出，对投资者而言，这种政策分歧和市场波动的组合正在创造一个更加难以预测的能源市场环境。

　　以色列首次袭击伊朗能源基础设施

　　6月15日，据新华社消息，伊朗迈赫尔通讯社15日凌晨援引伊朗石油部发表的声明报道，位于德黑兰以北的沙赫兰储油库和位于该市以南的燃料储存罐14日晚遭以色列袭击。由于两处储油设施内油量不多，火势已得到控制。

　　14日早些时候，伊朗南部布什尔省两家炼油厂遭到以色列空袭，部分设施爆炸起火。按照以色列《国土报》的说法，这是以色列首次袭击伊朗能源基础设施。

　　据伊朗塔斯尼姆通讯社报道，南帕尔斯炼油厂第14期项目一套装置遭到袭击后起火，其余装置仍在正常运转。该期项目的天然气生产仍在继续。另一起袭击发生在法杰尔·贾姆炼油厂。

　　Energy Aspects主管布朗兹表示：“以色列正在寻求经济目标，但至少在现阶段试图限制对国际市场的影响和连锁反应”，以避免疏远盟友。然而，这种“有限升级”策略能否持续，完全取决于伊朗的反应强度。

　　当地时间6月14日上午，以色列国防军发布消息称，以军将继续加大对伊朗首都德黑兰及其周边地区目标的空袭力度。

　　与此同时，伊朗的报复行动仍在继续。伊朗15日向以色列发射了约50枚弹道导弹。多枚导弹击中特拉维夫地区，造成多人受伤、多栋建筑物损毁。另据以色列急救组织“红色大卫盾”报告，伊朗向以色列中部地区雷霍沃特和巴特亚姆发射的导弹导致1人死亡、54人受伤，其中2人伤势严重。

　　高盛分析师在报告中写道：“中东局势可能升级，这意味着我们当前油价预测的短期风险偏向上涨。”

　　能源贸易公司AB Commodities的首席执行官安德里亚斯·拉斯卡拉托斯表示：“当战争爆发时，没人愿意在周末做空任何资产。尽管供需基本面没有变化，但你没法在周末跟新闻作对。”

　　影响多大？

　　有分析称，此次袭击可能会进一步削弱伊朗摇摇欲坠的能源行业。

　　南帕尔斯气田是世界上最大的天然气田，约占伊朗天然气供应量的三分之二，是伊朗能源安全的核心。袭击导致第14期项目一套装置起火，迫使一个海上生产平台停产，日产能损失达1200万立方米天然气。

　　据媒体报道，伊朗最大的天然气处理厂之一、负责处理来自南帕尔斯以及纳尔和坎甘油田的燃料的Fajr Jam天然气厂也发生了火灾。官方尚未公布Fajr Jam起火的原因，但初步评估显示起火原因为敌对无人机。

　　伊朗的天然气主要用于国内使用，很少出口，这意味着此次打击主要冲击的是伊朗国内能源系统。然而，分析人士警告，这种“精准制裁”式的打击策略可能预示着更大规模的能源战争即将来临。

　　尽管对天然气设施的损害可能仅限于伊朗国内能源系统，但市场担忧，紧张局势升级有可能会进一步引发石油期货价格剧烈波动。美国原油价格周五一度飙涨14%，最终收于每桶73美元附近，涨幅达7.31%。

　　交易市场也显示出交易员对油价飙升的担忧。大量“价外看涨期权”被交易，意味着许多人在对冲油价进一步上涨的风险。其中成交量较大的期权是，如果油价在6月25日之前涨到85美元/桶以上就会获利的合约。

　　Rystad Energy分析师Jorge Leon评价认为，“这是一次重大升级。这可能是自阿布盖格袭击以来，对石油和天然气基础设施最严重的袭击。”

　　回顾此前，2019年的阿布盖格袭击导致沙特阿拉伯一家主要石油加工厂短暂瘫痪，当时引发了国际油价的剧烈波动。

　　如今，这一幕在伊朗重演，但背景更加复杂。伊朗作为欧佩克第三大产油国，其能源基础设施的安全性直接关系到全球能源供应链的稳定。

　　野村证券的经济学家高岛雄贵表示，“如果伊朗攻击伊拉克的美军设施等进行报复，战火扩大至周边产油国的风险将被意识到，原油的供应隐忧将进一步加强”。

　　另有分析指出，OPEC+成员国如沙特和阿联酋都有大量备用产能，能在一定程度上缓解油价上涨。AB Commodities的分析师表示：“现在有人要做空油市确实需要很大勇气。但我们也不认为当前涨势能长期持续，就目前来看，市场的供需基本面并没有发生变化。”

　　美国与欧洲的分歧

　　6月14日，据彭博社报道，美国拒绝欧洲降低俄油价格上限提议，这打消了欧洲对在加拿大举行的七国集团（G7）峰会上领导人达成减产协议的希望。

　　报道称，美国坚持反对将俄罗斯石油价格上限从目前的每桶60美元降至45美元，与今年早些时候G7财长会议上阐明的反对态度并无二致。尽管最终决定权掌握在总统特朗普手中，官员们也并未完全放弃希望，但截至目前，僵局未能打破。白宫方面则在周五拒绝对此事发表评论。

　　报道指出，此前欧盟和英国正寻求通过降低油价上限来进一步削减俄罗斯的石油收入，这些收入被视为支撑其对乌克兰战争的关键资金来源。欧盟已将较低的价格上限纳入其针对莫斯科入侵乌克兰的最新制裁方案中。

　　此外媒体援引消息人士表示，欧盟和英国可能会在没有美国参与的情况下探索降低价格上限，毕竟大部分俄罗斯石油都在欧洲水域附近运输，单独行动可能会产生一些效果。但涉及所有G7国家的协议将更加有效，因为它能够依赖美国的执法能力。

　　分析指出，对投资者而言，这种政策分歧和市场波动的组合正在创造一个更加难以预测的能源市场环境。

（文章来源：券商中国）