宝城期货：利多驱动阶段性释放 双焦维持区间震荡运行

研报正文

核心观点

【焦炭】

8 月 14 日，焦炭主力合约报收于 1707 元/吨，日内录得 4.32%的跌幅。截至收盘，主力合约持仓量为 3.77 万手，较前一交易日仓差为-1034 手。

现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为 1470 元/吨，周环比持平;青岛港准一级湿熄焦出库价为 1480 元/吨，周环比上涨 4.23%。本周，焦炭第六轮提涨落地，现货市场乐观氛围延续。

从基本面角度来看，近期焦炭供需基本持稳，成本端焦煤供应扰动时有反复，市场博弈有所增加，焦炭期货在 1750 元/吨一线再迎回调。随着利多驱动阶段性释放，预计近期焦炭主力合约维持区间震荡运行。

【焦煤】

8 月 14 日，焦煤主力合约报收 1214 点，日内下跌 6.25%。截至收盘，主力合约持仓量为 66.06 万手，较前一交易日仓差为-24908 手。

现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为 1190.0 元/吨，周环比上涨 3.48%，折合期货仓单成本约 1167 元/吨。

煤炭行业反内卷政策陆续兑现，随着期货价格重回高位，市场博弈增加，预计短期内焦煤维持区间震荡运行，后续关键仍在于反内卷整治对焦煤供应是否有长期且明显的影响。

一 产业资讯

(1)中钢协：8 月上旬重点钢企粗钢日产 207.4 万吨，环比增 4.7%

2025 年 8 月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢 2074 万吨，平均日产 207.4 万吨，日产环比增长 4.7%;生铁 1914 万吨，平均日产 191.4 万吨，日产环比增长 3.2%;钢材 2005 万吨，平均日产 200.5 万吨，日产环比下降 4.1%。

(2)蒙古国 ETT 公司炼焦煤进行线上竞拍

8 月 14 日蒙古国 ETT 公司炼焦煤进行线上竞拍，蒙 5#精煤 A10.5、V28.0、 S0.85、Mt10.0、G80 起拍价 119.6 美元/吨，挂牌数量 1.92 万吨全部成交，成交价 131.9 美元/吨，较昨日下跌 8.4 美元/吨，以上价格均不含税。供货地点为甘其毛都口岸监管区，供货周期为付款后 49 天，最后供应日期为 2025 年 9 月 29 日。

二 现货市场

三 期货市场

四 相关图表

五 后市研判

焦炭：8 月 14 日，焦炭主力合约报收于 1707 元/吨，日内录得 4.32%的跌幅。截至收盘，主力合约持仓量为 3.77 万手，较前一交易日仓差为-1034 手。

现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为 1470 元/吨，周环比持平;青岛港准一级湿熄焦出库价为 1480 元/吨，周环比上涨 4.23%。本周，焦炭第六轮提涨落地，现货市场乐观氛围延续。

从基本面角度来看，近期焦炭供需基本持稳，成本端焦煤供应扰动时有反复，市场博弈有所增加，焦炭期货在 1750 元/吨一线再迎回调。随着利多驱动阶段性释放，预计近期焦炭主力合约维持区间震荡运行。

焦煤：8 月 14 日，焦煤主力合约报收 1214 点，日内下跌 6.25%。截至收盘，主力合约持仓量为 66.06 万手，较前一交易日仓差为-24908 手。

现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为 1190.0 元/吨，周环比上涨 3.48%，折合期货仓单成本约 1167 元/吨。

煤炭行业反内卷政策陆续兑现，随着期货价格重回高位，市场博弈增加，预计短期内焦煤维持区间震荡运行，后续关键仍在于反内卷整治对焦煤供应是否有长期且明显的影响。

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