瑞达期货：红枣供需矛盾尚未缓解 白糖短期无明显利好驱动

研报正文

【红枣】

行业消息

河北崔尔庄市场红枣到货7车，参考到货特级10.50元/公斤，一级9.50元/公斤，市场成交少量，下游按需拿货。 广东如意坊市场到货7车，现货价格暂稳运行，客商按需采购早市成交2-3车。

观点总结

新疆灰枣主产区气温在15℃-31℃，枣树进入上糖期。从天气预警来看，9月中下旬将出现小雨天气，关注实际降雨情况及枣果品质变化。销区市场到货量偏少，下游采购积极性一般，整体成交氛围清淡。持货商心态出现明显分化，部分则存惜售心理、观望后市。供需矛盾尚未得到有效缓解，市场仍处于动态平衡中寻求方向的状态。操作上，建议短期暂且观望。

【白糖】

1、巴西中南部：本榨季截至8月平均甘蔗单产同比下降8%。

观点总结

洲际交易所(ICE)原糖期货周二下跌，因担心印度糖出口量可能超预期。ICE交投最活跃的10月原糖期货收跌 0.10美分，或0.8%，结算价报每磅15.90美分。

国际方面，洲际交易所公布数据显示，到期的10月白糖交割量为260750吨，其中20万吨来自阿联酋，36950吨来自印度，5000吨来自中国。国内方面，8月销糖数据比往年同期偏低，但库存仍维持相对低位。

截至2025年8月底，据不完全统计全国累计销售食糖999.98万吨，同比增加113.88万吨，累计销糖率89.59%，同比加快0.65个百分点。工业库存116.23万吨，同比增加6.01 万吨。目前中秋备货基本结束，北方糖厂即将开榨，短期无明显利好驱动，预计低位震荡。操作上，建议观望为主。

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