光大期货：节后硅厂降库压力较大 工业硅期价震荡偏弱运行

研报正文

一、研究观点

节后首日工业硅震荡偏弱，主力 2511 收于 8640 元/吨，日内跌幅 0.29%，持仓增仓 2165 手至 17.7 万手。百川工业硅现货参考价 9580 元/ 吨，较上一交易日持稳。最低交割品#421 价格持稳在 8900 元/吨，现货升水 235 元/吨。

多晶硅震荡偏弱，主力 2511 收于 50765 元/吨，日内跌幅 0.09%，持仓减仓 2372 手至 84987 手;多晶硅 N 型复投硅料价格涨至 52500 元/吨，最低交割品硅料价格涨至 52500 元/吨，现货升水扩至 1700 元/吨。

节前下游囤货规模不高，节后硅厂降库压力较大，政策带盘的效果有限，集中备货型回暖也不具有续航力，节前资金存在减仓离场动向，工业硅期货逐步止涨，建议观望为主或轻仓短线操作，关注西南地区减产政策的实际落地情况。

多晶硅随着能耗标准公布，市场计价已充分反映政策预期估值，资金逐步形成回调节奏。关注终端需求能否承接以及库存能否实质去化，建议投资者需警惕节后回调风险，做好仓位管理，择机逢高布空。

二、日度数据监测

三、图表分析

工业硅 多晶硅