宏源期货：受中美贸易缓和提振 棉花期价震荡企稳调整

研报正文

【重要资讯】

新棉收购进度超7成，全国加工进度约1/3，累计检验量110万吨，同比激增71.8%。纺织企业库存压力小，部分纱厂试探性提价，下游虽谨慎但刚需采购持续，中低支纱销售表现优于高支纱。

【多空逻辑】

周一洲际交易所(ICE)的棉花期货上涨，其中基准合约上涨0.56%，因为受美元走软及中美贸易关系缓和的提振。

中美官员在马来西亚协商效果良好，还需要各自回国履行审批程序，并且还要观察特朗普与中国国家主席习近平会晤，但至少关税冲突有缓和迹象，国内棉花也连续上涨，收复了9月17日以来大部分跌幅，说明市场已经消化了季节性压力与关税冲突因素，如果关税能够有好消息，还将回归到14000元之上。

【交易策略】

从技术上看，ICE棉花冲高回落，郑棉站稳了13500元支撑，多单继续持有。

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