冠通期货：碳酸锂下游旺季支撑明显 焦煤供需偏紧有所好转

研报正文

【碳酸锂】

碳酸锂平开高走日内 V 型走势，尾盘翻红。电池级碳酸锂均价 7.915 万元/吨，环比上一工作日上涨 650 元/吨;工业级碳酸锂均价 7.695 万元/吨，环比上一工作日上涨 650 元/吨。

基本面来看，截至 10 月 24 日，锂辉石精矿(CIF 中国)现货报价涨至 881 美元/吨，较 9 月 30 日上涨 23 美元/吨，涨幅达 2.68%，矿端成本支撑碳酸锂价格。本周碳酸锂开工率环比持平，同比偏高 15.39%左右，整体来看开工率位于高位状态，预计 10 月碳酸锂总产量仍具备增长潜力，供应端依然在温和增长。

需求端表现强劲，储能电池大量需求下，下游旺季支撑明显，排产量同比去年同期偏高，储能型及动力型电池价格上升，1-9 月动力电芯累计生产 865GWh,同比增长 45.46%。产量三季度以来大幅增长，对上游原料端需求旺盛，供需双强，碳酸锂库存 9 月份大幅去化，同步去年偏低位。

基本面对碳酸锂价格依然有支撑，碳酸锂连续上涨，盘面下方支撑明显，偏强震荡为主，但终端新能源汽车后续征收购置税，目前订单有部分需求前置，后续需求有回落的概率，且宁德时代复产时间不明，盘面上方存压力。

【焦煤】

焦煤低开高走，日内震荡偏强。现货方面，山西市场(介休)主流价格报价 1310 元/吨，较上个交易日持平，蒙 5#主焦原煤自提价 1135 元/吨，较上个交易日+5 元/吨。焦煤二轮提涨落地后，今日焦企开启三轮提涨，预计 31 号落地，目前焦企工厂焦炭库存位于历年同期低位，提涨落地概率大。

蒙煤进口数量受政局变动影响低位震荡，市场受供应短缺影响，国内产量调控、环保政策加强导致煤矿端供应偏向于短缺，且年前预计限产频发，扰动将连续存在。矿山开工本期环比下降，精煤产量减少 1.79 万吨左右，且样本矿山库存大幅去化，向独立焦企转移。

需求端，焦企亏损严重，开工积极性有干扰，下游钢厂利润收缩，铁水产量小幅缩减，预计开工负荷将继续小幅下滑，为缓解四季度销售压力，稳定钢材价格，华东某钢厂将于 11 月-12 月期间减少钢材产量 8 万吨，唐山地区因环保要求，计划于 27 日对高炉实施为期 4 天、限产 30%的措施。今日焦煤价格上行，但下游多以刚需补库为主，虽焦煤货源偏紧为上行驱动力，但供需偏紧格局有所好转，宽幅震荡为主。

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