中信建投期货：流动性预期提振 铜价企稳整理

研报正文

行情回顾及分析

周一晚沪铜主力高开回调至 86500 元，伦铜尾盘拉升至 10877 美金附近。

宏观及市场

宏观中性偏多。美国政府关门本周有望结束，加之隔夜美联储官员放鸽支持进一步降息，流动性改善预期提振铜价企稳回暖，不过市场仍聚焦美国更多的经济数据验证。

基本面数据

基本面中性。昨日上期所铜仓单增加 395 吨至 4.38 万吨，LME 铜累库 375 吨至 13.6 万吨。据路透社，印尼 Grasberg 的小矿区因受泥流影响较小已于 10 月下旬复产，最重要的 Block Cave 预计仍将于明年分阶段重启和扩建。前期铜价下跌后下游订单开始增加采购推动去库，但随着价格反弹超过 8.6 万元，下游仍有还盘情绪，产业需求对价格敏感度仍较高，预计短期下游需求改善有限。

总结

总体来看，美国政府关门结束带来释放流动性预期，但货币政策仍需通胀与就业等数据支持，短期强预期与弱现实下铜价或震荡整理为主。今日沪铜主力运行区间参考 86100-87200 元/吨。策略上，短线区间为主，中长线等待低位多配。

铜现货、期权数据信息

(来源：中信建投期货)

沪铜