建信期货：铁矿石下方仍有一定支撑 期价低位盘整运行

研报正文

一、行情回顾与后市展望

12 月 8 日，铁矿石期货主力 2605 合约震荡下行，低开小幅上涨后震荡回落，收报 760.5 元/吨，跌 1.43%。

1.1 现货市场动态与技术面走势：

现货市场：12 月 8 日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日下滑1 美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日下调 5 元/吨。

技术面：铁矿石 2605 合约日线 KDJ 指标继续下行;铁矿石2601 日线MACD指标红柱连续 5 个交易日有所收窄。

1.2 后市展望：

目前基本面上，澳巴发运有所回升，随着年底临近，后续发运或持续在偏高水平运行。需求端，五大材产量创 2 月下旬以来新低，日均铁水产量再度下滑，跌至 232 万吨左右水平，需求端的弱势由预期转为现实。库存方面，当前钢厂保持按需补库状态，库存可用天数位于 20 天左右的年内偏低水平，港口库存整体呈现持续累积，创 2 月底以来新高，预计后续港库仍以小幅累积为主。

总体而言，供应有增长预期，需求弱势成为现实，铁矿基本面整体承压，而从技术面角度来看，随着主力合约移仓换月至 05 合约，价格跳空并快速下跌至760 元/吨左右的前方震荡区间下沿，因此从技术面上来看，短期下方仍有一定支撑，整体或在此位置盘整运行。

二、行业要闻

据海关总署 12 月 8 日数据，2025 年 11 月中国出口钢材998.0 万吨，较上月增加 19.8 万吨，环比增长 2.0%;1-11 月累计出口钢材10771.7 万吨，同比增长 6.7%。11 月中国进口钢材 49.6 万吨，较上月减少0.7 万吨，环比下降1.4%;1-11 月累计进口钢材 554.1 万吨，同比下降10.5%。11 月中国进口铁矿砂及其精矿 11054.0 万吨，较上月减少 76.9 万吨，环比下降0.7%;1-11月累计进口铁矿砂及其精矿 113920.2 万吨，同比增长1.4%。11 月中国进口煤及褐煤 4405.3 万吨，较上月增加 231.6 万吨，环比增长5.5%;1-11月累计进口煤及褐煤 43167.6 万吨，同比下降 12.0%。

三、数据概览

铁矿石