五矿期货：白糖产量预估较此前下调 鸡蛋节后消费处于淡季

研报正文

【白糖】

 【重点资讯】

 周四郑州白糖期货价格偏弱震荡，郑糖 5 月合约收盘价报 5863 元/吨，较之前一交易日下跌16元/吨，或 0.27%。现货方面，广西制糖集团报价区间为 5960-6070 元/吨，仅广西南华集团下调10元/吨，其他集团报价持平。云南制糖集团报价区间为 5910-5960 元/吨，报价下调10 元/吨。主流加工糖集团报6350-6750 元/吨，仅广东金岭集团下调 10 元/吨。广西现货-郑糖主力合约(sr2505)基差107元/吨;加工糖-广西糖价差 390 元/吨。

 消息方面，截至 1 月底广西累计产糖 481.7 万吨，同比增加 107.91 万吨;其中广西1 月份单月产糖206.56万吨，同比增加 18.41 万吨;单月销糖 74.87 万吨，同比减少 11.32 万吨;工业库存243.61万吨，同比增加 70.55 万吨。分析机构 Green·Pool 在其对 2025/26 作物年度的初步预测中表示，由于产量将上升，全球糖市供需预计将在 2025/26 年度转为小幅过剩。预计 2025/26 年度全球糖市供应过剩量为270万吨，前一年度预计为短缺 370 万吨。

 【交易策略】

 总体而言受北半球天气干旱影响，印度和中国产量预估较此前下调，短线糖价止跌反弹。但从中长期来看，全球糖市仍处于增产周期，维持逢高做空思路。

 【鸡蛋】

 【现货资讯】

 全国鸡蛋价格多地稳定，少数下滑，主产区均价落 0.01 元至 3.17 元/斤，黑山2.8 元/斤不变，辛集落0.05元至 2.84 元/斤，馆陶 3 元/斤不变，供应充足，市场需求处季节性淡季，多地走货速度均不快，部分地区受食品企业等环节复工补货需求影响，需求略有改善，今日蛋价或多数稳定，局部窄幅调整。

 【交易策略】

 市场长端展望偏悲观，当前养殖盈利尚可，且未来供应趋势性增多，节后消费处于淡季，但盘面的深贴水一定程度给出了悲观表达，未来走势有赖于偏差定价，整体看盘面或以地位整理为主，偏低开年价或制约近月向上空间，但成本端走升支撑远月，反套思路或短线交易。

鸡蛋 白糖