投资要点

    　　复盘：大类资产表现

    　　海外：中美经贸关系改善的预期带动权益、商品走强。股市方面，美股本周震荡上行。债券方面，较好非农就业数据推动美债收益率较显著上升。

    　　商品方面，多数上涨，comex 白银以9.39%领跑。受地缘政治及库存下降影响布油涨约4.3%。美元震荡走弱。黄金：震荡走势。

    　　国内：A 股三大股指本周稳步上行；恒指、恒科均涨超2%，板块上从新消费、创新药轮动至科技类。国债利率小幅下行，曲线趋平。人民币小幅升值。

    　　中美会谈再启，主要央行降息

    　　1）中美会谈再启： 6 月5 日晚，中美两国元首通话，认可了日内瓦会议取得的成功，并同意双方团队继续落实好日内瓦共识。美方欢迎中国留学生来美学习。双方尽快举行新一轮会谈。

    　　2）央行首次月初公开开展买断式逆回购操作：央行将在6 月6 日开展10000 亿元3 月期买断式逆回购操作，本月买断式逆回购到期1.2 万亿元。提前发布、即时公告，改善与市场沟通，提高了货币政策效率。

    　　3）主要央行掀起降息潮：欧洲央行降息25 个基点，印度央行降息50 个基点，俄罗斯降息100 个基点。

    　　5）美国就业市场仍较稳健：5 月美国非农就业人数增加 13.9 万；失业率维持在 4.2%；薪资涨幅环比 0.4%，同比 3.9%，均高于前值。

    　　资产展望：利率小幅下行，权益偏好有望提升权益：中美经贸谈判氛围较好，如果关税继续缓和，市场风险偏好将提升，利好权益。

    　　中债：央行政策透明度上升，呵护资金面；债券利率有望小幅下行。

    　　人民币汇率：保持稳定。

    　　黄金：将保持高位震荡。

    　　风险提示

    　　宏观经济、产业政策出现超预期变化。