一级市场两单项目状态更新：根据交易所最新披露，截至2025 年6月13 日，目前无已申报项目，有2 单已受理、1 单已问询、8 单已反馈，以及5 单已通过审核等待上市。本周（2025 年6 月9 日至2025 年6 月13 日）交易所审核状态更新的项目共计2 单，其中一单从已申报更新为已受理，另一单从已受理更新为已反馈。

    　　二级市场REITs 指数表现领先，市场活跃度回升：本周中证REITs全收益指数上涨0.69%，表现优于红利指数（-0.52%）、中债-新综合财富总值指数（0.18%）、沪深300 指数（-0.25%）及中证转债指数（-0.02%）。REITs 总市值升至2040.81 亿元，较前一周增加20.07 亿元。本周日均换手率为0.61%，较前一周的0.48%有所回升，市场交投活跃度略有上升。

    　　保障性租赁住房领涨：按项目属性划分，产权类REITs 加权平均周涨跌幅为0.95%，优于特许经营权类REITs 的0.42%。按基础资产类型细分，保障性租赁住房板块以1.54%的加权平均周涨幅领先，能源基础设施板块涨幅最小，录得0.06%。个券方面，华夏基金华润有巢REIT（4.32%）和华安百联消费REIT（4.19%）领涨。

    　　市政环保水利换手率居前，园区基础设施成交量领先：从周度换手率看，市政环保水利板块以1.01%领先。园区基础设施类REITs 以1.93 亿份的周成交量位居各板块之首。

    　　产权类与特许经营权类估值差异持续：截至2025 年6 月13 日，产权类REITs 现金分派率均值为3.78%，其中消费基础设施分派率（4.26%）居前。特许经营权类现金分派率均值为8.05%，其中市政设施分派率（12.21%）领先。中债REITs 估值收益率（IRR）层面，产权类（4.02%）高于特许经营权类（3.23%）。PV 乘数方面，特许经营权类（1.27）低于产权类（1.31）。

    　　风险提示：宏观经济与政策风险，利率上行风险，底层资产运营风险，分红不及预期风险，流动性风险，数据测算误差风险。