核心结论：积聚向上突破的力量，优选高股息、景气支撑和成长活跃主题

    　　市场大势：震荡之中积聚向上突破的力量。宽松流动性托底市场难以向下，但内生增长动能修复缓慢和政策长短兼顾制约市场快速向上。全A盈利预测显示下半年基本能确立盈利自2024Q4触底后改善的趋势，或将成为市场向上突破的重要力量。

    　　行业配置：下半年风格维度，金融优于成长优于消费优于周期；行业维度，持续看好以银行、保险为代表的高股息、以金属新材料等为代表的景气行业。成长活跃主题预计先抑后扬。

    　　风险提示：相关预测存在方向性偏差；国内宏观政策超预期；美联储政策超预期；历史比较的局限性等。