计算机行业动态报告：AI应用货币化先锋-GPT5前瞻之多模态

　　GPT5发布在即，有望挑战多模态AI新高度。当前多模态AI正在向“多模态全才”发展，绝大多数多模态大模型仍然停留在L3级别（任务级协同），对于L4范式级协同及L5模态级协同仍然有较大差距，而据早前官方口径，GPT5有望将前期各类模型整合在一起，我们认为强大整合的GPT5有望集推理、多模态、Agent、编程、Deep research等功能于一身，冲击L5级别多模态AI。

　　全球科技巨头争先入局，多模态或是AI货币化的先锋。据快手官方，2025Q1可灵AI已经实现1亿美元ARR，展现出良好的AI货币化能力，科技巨头纷纷押注多模态AI，如：

　　1）腾讯发布混元3D世界模型，一键生成“我的世界”；

　　2）阿里通义万相是业界首个使用MoE架构的视频生成模型，总参数量为27B，激活参数14B，还支持电影美学控制系统；

　　3）字节在Seed1.6模型系列中探索了Adaptive CoT技术，让模型能够根据问题难度自动触发思考过程，取得了模型效果和推理性能的平衡等。

　　国内上市公司也在加大多模态AI应用的商业化进程：

　　1）美图：推出了RoboNeo，实现集图像编辑、视频生成、设计创作、网页建站于一体的智能AI Agent；

　　1）万兴科技：有望对标可灵的天幕2.0即将发布，叠加超媒AI Agent打造一站式AIGC体验；

　　2）快手：快手可灵2.0模型在动态质量、语义响应、画面美学等维度，保持全球领先，2025Q1就已经实现1亿美元ARR的亮眼表现；

　　2）合合信息：扫描全能王的能力范围在加速扩展，延伸至AI鉴真、AI Agent等前沿AI应用；

　　3）福昕软件：福昕智能文档解决方案以多模态解析技术和人工智能技术为基座，构建了从文档解析、知识索引到精准问答的全链条能力。

　　投资建议：当前全球多模态AI正在向“多模态通才”转变，智能化水平与能力范围不断扩大，美图、快手等多模态AI产品已经体现出较强的AI货币化能力，多模态AI应用或成为AI大模型商业化变现的前锋，建议关注多模态AI相关标的：美图、快手、万兴科技、合合信息、福昕软件等；同时建议关注受益于多模态AI发展的AI应用、AI算力等相关标的。

　　风险提示：多模态AI技术落地不及预期，行业竞争加剧。

点击复制链接查看完整PDF研报

民生证券 吕伟,白青瑞