建材：中央第十五个五年规划点评-人民至上，走出去和练内功的新机遇
2025年10月28日发布中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议全文。
点评：
传统优势产业要着眼优化升级和全球发展视角。十五五报告把建设现代产业体系，巩固壮大实体经济根基放在了具体内容的第一部分，首先提出要优化提升传统产业，是对未来五年发展的重要判断。传统产业是中国经济发展基础，是全球竞争优势突出的产业，是民生需要。所以，对于传统产业要进行优化提升。传统产业的不断升级改造能够保证中国产业持续引领全球的地位，符合中国经济高质量发展的需要，能够更好满足国内外需求，符合人民至上的目标。
十五五报告中提出：“推动重点产业提质升级，巩固提升矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑等产业在全球产业分工中的地位和竞争力。”中国的传统产业经过多年的发展，技术成本等优势已经非常突出，这种优势不仅是在国内市场，在全球市场也是处于领先地位。在当前国内地产行业投资下行，基础设施建设更加注重质而非量的情况下，传统优势企业走出去在全球拓展市场空间，特别是与“一带一路”沿线等发展中国家实现战略对接，既能够符合共建国家和人民的利益，也能够为中国传统优势产业拓展出新发展空间。相关共建国家也正处于基础设施建设的高增长阶段，海外发展将为传统优势企业的发展拓展出广阔赛道。
中国建筑企业特别是央国企具备技术、装备和管理等各方面的综合优势，将会在走出去的过程中受益。建筑材料等企业经过国内多年的发展，也形成了自身的经营管理等综合优势，如果能够在海外获得发展的先机，也会迎来新的发展。同时行业中能够不断地升级优化自己的优秀公司也会获得更好地发展。
绿色和高质量发展助力传统行业的供给优化。十五五报告中强调了发展的全面绿色转型。这将根本改变以环境破坏为代价带来的增长，环保更加趋严，举措和覆盖也会更加全面。传统建筑材料行业在更严格的环保要求下，在当前行业竞争激烈，优胜劣汰加剧的情况下，会进一步增加环保的成本。优秀和龙头公司的环保做的较好，而一些产能落后的企业会因环保的趋严进一步削弱其发展，将会加快行业落后产能的淘汰。
报告中提到“建设安全舒适绿色智慧的好房子，实施房屋品质提升工程和物业服务质量提升行动。”这些将会对相关建筑材料和建筑企业提出更高的产品品质和服务的要求，能够生产高品质产品和提供高质量服务的企业将会获得发展机会，这也将会加快行业的落后产能企业的退出。而优秀公司和龙头公司依靠自身高质量的产品和服务将会获得更多的发展机会。
投资注重有效，以人为本和重大项目落地。十五五提出“扩大有效投资。保持投资合理增长，提高民生类政府投资比重，高质量推进国家重大战略实施和重点领域安全能力项目建设”，提出“构建现代化基础设施体系”。在当前固定资产投资下行的情况下，意味着投资依然是未来发展的依托，但是投资要服务于人民，要有效合理。
报告提出“完善现代化综合交通运输体系，加强跨区域统筹布局、跨方式一体衔接，强化薄弱地区覆盖和通达保障。健全多元化、韧性强的国际运输通道体系。优化能源骨干通道布局，加力建设新型能源基础设施。加快建设现代化水网，增强洪涝灾害防御、水资源统筹调配、城乡供水保障能力。推进城市平急两用公共基础设施建设”。加强和推进薄弱区域、国际运输通道和能源通道建设，水网建设和城市平急两用公共设施，对投资的提法更加明确和具体。这有利于相关建筑建材行业和公司受益。
房地产高质量发展写入民生章节，有利推进房地产回归长期健康发展。十五五报告中房地产的相关内容从十四五报告中的新型城镇化章节移进保障和改善民生章节，体现出高质量房地产的发展是改善民生的途径，房地产发展要以人为本，房地产发展新模式构建和优化保障性住房供给，以及因城施策增加改善性住房供给，有利于推动房地产行业回归长期健康发展轨道，有利于房地产产业链条相关行业的估值修复。
新材料发展进入需求释放的新发展阶段。十五五报告提出“加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展”。表明中国新材料等相关战略新兴产业进入发展新阶段，进入到构建完善产业链阶段，进入到为经济高质量发展提供更多更大的支撑的阶段。完善的产业体系将会为新材料提供加速发展的助力平台。建材行业公司的发展也将不再局限于房子和基建，新需求的释放也将带动相关公司的产品结构优化和新发展，随着产品结构优化，新需求的增长也会对冲传统需求的下降，新材料产品的新需求也会得到更大更快的释放。
像《建材行业稳增长工作方案（2025-2026年）》中，专门增加了加强高端材料供需对接的内容，提出要推进金刚石复合片在石油开采等领域，复合材料等在光伏、汽车车身等领域应用。推动先进陶瓷、低介电玻璃纤维制品和柔性玻璃等在新型显示、集成电路等领域的推广应用，促进无铅压电陶瓷、高性能驰豫铁电材料、闪烁晶体等在高端医疗装备中的验证和应用，以及推广“石墨烯+”等.
虽然建材的高端需求相对还不大，但可以看到随着科技的发展和产业集群的发展，建材的需求端从以前地产和基建主导逐步向高新领域拓展和扩展，这也会为转型较好的相关公司带来发展新机遇，为以前小众需求的高新领域新新材料建材企业带来更大的需求发展空间。
投资建议：在当前的环境下我们要着眼于产业体系不断完善带来的新需求释放，包括消费建材的需求政策导向和高科技新材料的应用。也要着眼供给端的优化，包括传统落后产能的淘汰和新材料成果的落地产业化带来的机遇。对于传统建材业务上市公司继续关注走出去、落后产能淘汰、反内卷和行业竞争加剧环境下，优秀和龙头公司更好的发展和成长的确定性，以及带来的估值修复和业绩弹性。在新兴领域，需重点聚焦新材料因高科技落地应用所释放的新需求，助力相关新材料企业实现更快成长。
风险提示：相关政策落地节奏的不确定性。
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