核心观点：警惕上证50补跌风险，期权市场对于沪深300、中证500和中证1000依然比较悲观；黄金和白银的VIX短期抬升，期权市场对于金银的悲观情绪减弱，其它大宗商品的VIX大多继续下行。“电力设备及新能源”、“家电”、“通信”和“传媒”的关注度从高位下降。当前没有行业处于触发拥挤指标阈值的状态，当没有行业处于持续拥挤状态；近期整体拥挤信号和拥挤行业数量较少。2024年07月看好有色金属、石油石化、煤炭、农林牧渔和银行的相对收益。

    期权VIX：上证50的VIX底部抬升，警惕补跌风险；沪深300、中证500和中证1000的VIX继续下降，期权市场依然对这三个宽基指数比较悲观。黄金的历史波动率下降，VIX在短期抬升；铜的历史波动率下降，VIX从高位持续下降；原油的历史波动率底部震荡向下，VIX处于历史较低水平并继续下行；豆粕的历史波动率下降并处于历史较低水平，VIX从高位下降。期权市场对黄金和白银的悲观情绪衰减。

    机构调研：当前机构关注“电力及公用事业”、“交通运输”和“综合”行业的股票；“电力设备及新能源”、“家电”、“通信”和“传媒”的关注度从高位下降；最近一周“电力及公用事业”、“国防军工” 、“银行” 、“非银行金融” 和“交通运输”行业的机构关注度在提升。

    拥挤度：流动性、成分股扩散、波动率和成分股一致性为四个比较低频的交易拥挤度指标，轻工制造、商贸零售、银行和综合的拥挤度较高，当前没有行业处于触发拥挤指标阈值的状态，当前没有行业处于持续拥挤状态。当四低频拥挤度触发信号偏多和提示的拥挤行业偏多时，市场整体也往往会有不同幅度的下跌调整，近期整体拥挤信号和拥挤行业数量较少。

    行业配置：“行业轮动相对收益@基本面+量价” 综合景气度和拥挤度等维度对中信一级行业进行配置；当前看好有色金属、石油石化、煤炭、农林牧渔和银行的相对收益。