股市流动性跟踪

    　　一级市场：上周IPO 规模为13 亿元，前一周IPO 规模为22 亿元。

    　　二级市场：上周两融规模下降，新发基金规模下降，A 股二级市场总体呈现资金净流出。各流动性分项：国内基金（股票+混合）新发行5亿元，重要股东净增持约7 亿元，融资余额下降118 亿元，南下资金净流入101 亿元，北上资金净流出139 亿元，交易费用62 亿元。

    　　2024 年7 月（截至7 月5 日），北上资金净流出139.47 亿元。上周净流入行业前五名是石油石化、交通运输、社会服务、传媒、公用事业，净流出行业前五名是电力设备、电子、有色、家用、银行。

    　　2024 年7 月（截至7 月5 日），南下资金净流入100.91 亿元。当月净买入个股前五为建设银行、中国移动、工商银行、招商银行、中国石油股份。行业结构上来看，恒生一级行业净买入前五名为金融业、电讯业、能源业、公用事业、工业；恒生二级行业净买入前五名为能源、电讯、石油及天然气、公用事业II、工业工程。

    　　投资者情绪：上周融资交易占比为7.71%，前一周为7.61%；上周日度平均换手率0.90%，前一周为0.94%；上周机构资金流出222 亿元。

    　　限售股解禁：上周限售股解禁691 亿元，前一周限售股解禁564 亿元，预计本周限售股解禁610 亿元。

    　　全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF 净回笼7400 亿元。上周投放逆回购100 亿元，有7500 亿元逆回购到期，逆回购净回笼7400亿元。

    　　信用货币派生2024 年5 月，M1 同比下降4.2%（前一期同比下降1.4%）；M2 增速为7.0%（前一期为7.2%）。2024 年5 月新增社融约为2.06 万亿元（前一期约-0.066 万亿元），金融机构新增人民币贷款0.95 万亿元（前一期约0.73 万亿元）。

    　　全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率货币市场：上周短端利率下行。SHIBOR 隔夜利率下行13BP，DR001下行15BP，DR007 下行36BP，1 年期LPR 继续保持不变；国债市场：上周1Y 国债收益率下行1bp，10Y 国债收益率上行7bp。

    　　风险提示：全球经济下行压力超预期、美国衰退风险升温；海外政策及加息节奏不确定，带来全球流动性恶化风险；中国货币及财政政策的出台时间及形式不确定，经济复苏力度低于预期；汇率贬值压力较大掣肘央行货币政策；下半年债券发行规模提升可能带来的流动性压力。