风格研判：红利价值望延续占优

    　　大势展望：整固蓄力，结构为主

    　　行业比较：攻守兼备，紧握红利+出海

    　　风险提示

    　　1、稳增长政策实际效果不及预期，如后续稳地产力度不及预期、财政力度及投资拉动不及预期等；2、海外流动性环境超预期变化，如美联储转向超预期前置，欧洲、日本央行货币政策超预期转向；3、全球地缘冲突进一步加剧，如地缘摩擦持续增多，全球风险事件增多引发风险偏好恶化；4、逆全球化进一步加剧，如贸易摩擦范围与力度进一步拓展，非科技领域也面临更多制裁等。