本周策略观点：

    本周北证随大盘反弹，北证50 指数上涨0.05%，成交额环比有所增加。本周市场主题和超跌反弹并存，主题上一是沿着行业景气方向，交易PCB 和光模块（则成电子）、半导体与消费电子（雅葆轩、智新电子）等；二是武汉、北京、上海等地无人驾驶出租车试运营，引发“汽车智能+车路云”主题个股上涨（莱赛激光、立方控股、奥迪威等）；三是食用油运输引发的食品健康担忧，带动了食品检测分析仪器板块上涨（海能技术等）。而从市场特征来说，‘超跌反弹”较为明显，涨幅靠前的华阳变速、莱赛激光、奥迪威、海能技术等均为年内股价一路走低后出现的反弹。

    短期事件性扰动增加，或加剧市场波动。（1）7 月15 日-7 月18 日，三中全会将在北京召开，市场对于深化改革（财税改革等）、推进中国式现代化等话题较为关注；（2）美国当地时间7 月15 日-7 月18 日，共和党将在威斯康星州举行美共和党全国代表大会，届时将确定该党参与竞选的总统和副总统候选人，市场预计特朗普将被正式提名，并于18 日发表演讲；（3）新华社援引美国媒体13 日报道，美国前总统特朗普当天在宾夕法尼亚州巴特勒市举行的竞选集会现场发生枪击事件，特朗普被特勤局人员护送离开。市场预期枪击事件将提升特朗普支持率，这可能引发“特朗普胜选”的事件性交易，鉴于特朗普的保守主义倾向与在国际贸易中的保护主义态度，可能对于出海链形成一定的交易扰动。

    经过半年以上调整，北证当前已有一批公司估值在底部，预计下半年个股机会增加。

    （1）美国6 月末季度核心CPI 同比上升3.3%，低于市场预期，美国降息预期升温，美国国债收益率、美元兑人民币汇率下行，总体有利于A 股流动性提升，利于成长风格演绎；（2）2024.1.1-2024.7.12，北证50 下跌36.05%，当前北交所PE（TTM）均值29.67 倍，中值回归17.96 倍，一批市场关注度相对高的公司又回到了10-13倍之间，如建邦科技、克莱特、骏创科技等，下行空间已经不大，超跌反弹可期。

    投资分析意见：（1）短期市场受事件性扰动波动加剧，若美国大选因素导致出海板块深度调整，后续在8 月中报发布时更可能引发上半年出海业绩好的公司超跌反弹，可以关注预期较低的特斯拉链：骏创科技、开特股份等，以及估值已经较低的苏轴股份、建邦科技等；（2）积极关注9 月美国降息可能性，以及科技股后续的表现空间。

    关注具备弹性的凯德石英、丰光精密等。

    本周市场行情回顾：

    市场：本周北证50 指数上涨0.05%，其他主要股指均上涨。北交所个股中114 只股票上涨，华阳变速，则成电子涨幅居前。130 只股票下跌，5 只股票持平，涨跌比为0.88。

    估值：北交所PE（TTM）均值29.67 倍，中值17.96 倍；创业板PE（TTM）均值60.00 倍，中值27.73 倍；科创板PE（TTM）均值55.86 倍，中值27.73 倍。

    交易：本周北交所成交量为15.13 亿股，环比增加8.73%；成交额为137.35 亿元，环比增加2.46%。本周北交所融资融券余额为10.39 亿元，较上周减少0.05 亿元。

    要闻：关于调整融券交易保证金比例的通知。

    北交所新股：

    本周：北交所0 只新股上市；截至2024 年7 月12 日，北交所共有249 家公司上市交易。下周：上会0 家；申购0 家；上市0 家。

    新三板动态：

    本周新挂牌4 家，摘牌4 家，本周无新增计划融资、无完成融资。

    风险提示：

    个股业绩季度波动过大风险，宏观经济下行的风险。