核心观点：市场表现层面，高市盈率、大盘、金融地产风格表现居前，电子/汽车/美容护理涨幅领先。盈利层面，7月交运、有色、汽车、电子、美容护理等盈利预测上调靠前，盈利预测变化与股价变化相关性明显增强。景气层面，7月地产销售冲高回落；6月社融“挤水分”扰动延续，政府债发行加速；7月汽车批发端走弱，智能驾驶催化频频。估值及交易热度层面，半导体、乘用车热度高位有升。

    　　市场表现：高市盈率、大盘、金融地产风格表现居前；低市盈率、小盘表现相对靠后。主要股指中，宁组合、科创50、茅指数表现居前；红利指数、上证指数、中证500表现靠后。电子/汽车/美容护理涨幅居前，煤炭/传媒/农林牧渔跌幅居前。热门概念普涨。

    　　盈利预测变动：7月交通运输、有色金属、汽车、电子、美容护理等盈利预测上调靠前，下调幅度靠前的行业为房地产、煤炭、建筑材料。盈利预测变化与股价变化相关性明显增强。数字经济产业链细分方面，以Wind一致预期看，24年盈利预期排序：显示面板（755%） ↓ ＞网络安全（148%）↑ > SAAS（139%） → >数据安全（125%） → >光模块（94%） → >半导体封测（75%） ↓ >数字政府（65%） → >光学元件（62%） → 。

    　　行业景气核心指标变动：1）周期：价格上行：水泥等；价格震荡：动力煤、焦煤等；价格下行：焦炭、玻璃、螺纹钢、原油、铜等；2）大金融：

    　　地产方面，7月地产销售冲高回落。据克而瑞地产研究，7.7-7.13，30城商品房成交面积环比回落3成至169.9万平方米，同比下降11.1%，14城二手房成交面积同比仍增10.1%。银行方面，6月社融“挤水分”扰动延续，政府债发行加速。3）高端制造：汽车方面，7月汽车批发端走弱，智能驾驶催化频频。据乘联会，7月第一周乘用车市场零售同比增长6%，环比上月增长9%，新能源车零售同比增长37%，环比上月增长3%，近日萝卜快跑热度显著上升，据百度公布的数据显示，截至2024年4月19日，萝卜快跑累计为公众提供自动驾驶出行服务订单超过600万单，自动驾驶发展进程提速。

    　　光伏方面，产业链价格维稳。4）消费：必选方面，生猪价格高位震荡，下游对高价收猪接受力度有限。可选方面，龙头市场调节能力显现，批价快速回升。

    　　估值水平及交易热度：主要宽基指数股权风险溢价均位于7年90%分位附近；全A/全非金融两油/上证指数估值分别处于5年5.5%/1.6%/55.5%分位数附近；创业板指/宁组合分别处于市盈率5年1.6%/8.2%分位数附近。交易热度方面，半导体、乘用车热度高位上升。