大势研判：短期来看，过去一周如期止跌反弹，未来一周不做展望，只做跟随和应对。国内端关注市场情绪和资金在会议期间的反应，国外端关注美国大选新进展对美股及对A 股联动的影响。展望未来中期，基本面震荡筑底，资金面有宽松预期，市场情绪震荡消化，政策面积极乐观，考虑到内外需双弱预期叠加海外政治扰动和宽松预期，市场维持震荡格局。

    　　逻辑1：宏观经济基本面震荡筑底，具备边际底部缓慢回升预期，政策偏积极，中观产业政策、进程方面亦较为有利。

    　　逻辑2：从技术和筹码视角，2024.5、2023.8.28 以及2023.5.9 的运行区间内均有一定的筹码压力，中期需要基本面、政策面、产业面、资金面、情绪面的进一步显著改善，才可突破中期上方空间压制；2024.2.7 和2.8 运行区间具备一定支撑。

    　　风格和行业配置：中短期重要方向为国改、电改、旧改、土改、科改、军改、资改、税改等政策改革，重要支点为超跌反弹、红利（新与旧、绝对与相对）、出海、业绩和景气，值得在二者交融中寻找短期具有相对性价比的行业和优质个股机会。短期亦需关注美国大选新进展对相关行业的潜在催化，关注国产替代自主可控。本周行业配置框架排名前五的行业为：电子（科改+国改+相对红利+自主可控）、机械设备（国改+旧改+科改+红利+超跌反弹）、电力设备（超跌反弹）、公用事业（电改+国改+旧改+绝对红利）、商贸零售（税改+超跌反弹）。中长期主线方向，与国家政策改革同向同行，把握政策改革方向带来的相关行业估值提升的中长期机会，坚守“改特估”。新旧红利、出海、泛科技、新质生产力、自主可控等方向均具备“改特估”底色。

    　　周度重点关注问题：近期政策预期都有哪些方向？中期利好哪些行业？

    　　答：国改、电改、旧改、土改、科改、军改、资改、税改等政策改革方向。

    　　国改利好各个行业的央国企、中特估；电改利好公用事业；旧改利好机械设备、汽车、家电；土改利好地产、机械、建筑、建材、消费链条；科改利好TMT、机械设备；军改利好军工；资改利好银行、非银；税改利好计算机、消费链条。

    　　风险提示：宏观环境变化，产业政策变化风险，技术创新面临不确定性，市场竞争恶化风险。模型基于历史数据，可能存在局部失效风险。