三成上市公司披露中报业绩预告，预喜率42%

    　　披露2024 年中报业绩预告的公司数为1577 家，披露率为29.42%，预喜率为42.49%，整体归母净利润变动幅度中位数达31.29%。

    　　1) 创业板和科创板增速高于主板。截至2024 年7 月15 日，A 股上市公司中共1577 家公司进行了业绩披露，披露率为29%。其中主板、创业板和科创板的归母净利润变动幅度中位数分别为21.72%、97%和89.70%，双创业绩好于主板。

    　　2) 大盘整体业绩情况好于中小盘。上证50、沪深300、中证500 和中证1000 的归母净利润变动幅度中位数分别为40.39%、33.35%、33.65%和34.38%。以上证50为代表的大盘表现优于中小盘指数。

    　　3） PPI 改善将带动非金融企业业绩回升。根据PPI 和工业增加值拟合预测2024Q2营收累计增速为7.6%，相较2024Q1 的实际营收增速，提升4 个百分点，全年营收增速为9.2%。根据拟合预测的收入增速和净利率数据，计算出全A（非金融）预测2024Q2 累计利润增速较2024Q1 提升近5 个百分点，全年利润增速为近15%。

    　　外需相关度高的行业整体景气占优

    　　整体来看，与外需相关度较高的行业景气度优于内需主导的板块，与当前宏观表现趋同。1）上游原材料中，海外定价的石油石化和贵金属为代表的有色板块的业绩预告，表现明显好于内部需求主导的黑色系。2）中游制造和TMT，出口或海外订单影响较大的化工、机械设备、电子和通信等，业绩预喜的公司数量和增速变动相对较高。3）上游成本下降带来的利好还在持续，例如公用事业、休闲食品、养殖等。

    　　具体来看，预告业绩增速中位数领先且预喜率大于50%的行业包括上游中的有色和石油石化、下游中的汽车和美容护理、支持服务业中的公用事业和交通运输、TMT中的电子：1）业绩增速视角，公用事业（75%）、石油石化（72%）、电子（71%）增速靠前，相对比，传媒（-80%）和房地产（-79%）业绩靠后。披露率方面，除银行以外，多数行业披露率在30%左右。其中，房地产和煤炭披露率高于60%，但净利润增速分别为-79%和-73%。2）预告结构视角，公用、电子和美护预喜率领先其他行业，分别为67%、66%和63%。

    　　预喜公司中七成来自于量端改善，贵金属、养殖等出现量价齐升综合当前披露业绩预告的200 亿以上上市公司情况，大部分预喜的业绩预告中接近七成主要受益于量端的改善，两成来自于价端的提升，约一成公司出现了量价齐升，这部分公司主要来自于农林牧渔（养殖）、有色金属（贵金属、工业金属）、电子（光学光电子）和化工（化学制品）。具体来看，以下细分领域景气度较高：1）上游，有色金属（电解铝、贵金属）、石油石化（炼化）。2）中游，化工（化学制品）、机械自动化设备、通用设备）、军工（造船）。3）下游，汽车（零部件、整车）、食品饮料（啤酒）、农业（养殖）。4）支持性服务，公用事业（电力）、交通运输（机场、快递）。5）TMT，电子（半导体、元件、光学光电子）。

    　　风险提示：

    　　业绩预告披露率过低；业绩预告行业代表性不足；统计存在误差。