核心观点

    　　本周A 股市场整体震荡，暂停转融券业务催化下各主要指数收涨。

    　　北交所走势与沪深方向一致、但由于本身不受融券交易影响，其逆周期调节对板块催化力度有限，因此本周后半板块未见明显上涨。

    　　我们维持中期策略报告观点不变，展望后市，目前北交所板块整体估值处于低位、指数向下空间有限；随着时间进入24H1 的业绩预告期，市场逐步转向于交易24H1 业绩，北交所板块中低估值的绩优股投资价值有望进一步显现。

    　　摘要

    　　本周要点：本周北交所出现的一个重要边际变化是太湖远大提交注册，其是6 月IPO 审核回归常态化以来第1 支提交注册的新股标的、亦是继成电光信之后第2 支过会的北交所IPO 标的。对比过往北交所新股IPO 平均节奏，太湖远大过会时长处于平均水平；而观察批文发行节奏和上市节奏变化的窗口期将出现在8 月上旬和9 月中旬；如果公司领取批文和发行时间早于这一节点，将标志着北交所IPO“受理-审核-注册-上市”流程的全面打通，亦标志着北交所IPO 全面回归常态化。从企业画像看，收入利润规模较大且具备专精特新属性/细分行业龙头地位/业务稀缺性的公司可能是未来一段时间北交所主要的增量标的。

    　　市场表现：本周（7 月8 日-7 月12 日）后半市场整体强势，带动北证50 微涨0.05%，同期上证指数/深证成指/创业板指/科创50 分别上涨0.72%/1.82%/1.69%/2.79%。北交所各主要行业涨跌各半，电子有色通信表现相对较好。本周，电子行业以3.76%涨幅领涨各行业，中位数涨幅超1%行业包括有色金属/通信/食品饮料/汽车，与主板双创行业表现相一致。本周下跌相对较深的行业包括机械设备（-1.24%）和社会服务（-0.96%）。

    　　流动性&估值：截至7 月11 日，北交所融资余额为10.39 亿元、环比上周五（7 月5 日）增加0.04 亿元。两融余额总量年内高点出现在1 月初的12.83 亿元，年初至今两融总量在波动中逐渐缩减。北证50 指数的PE（TTM）为28.81X，各行业估值中位多在15X-25X之间，成长板块较沪深同板块的估值折价依旧更深。

    　　新股发行：7 月至今，北交所暂无新股启动发行。截至2024 年7 月12 日，北交所累计发行并完成上市新股11 支，累计发行金额24.35亿元。截至2024 年7 月12 日，北交所累计有28 支新股IPO 处于已受理待问询阶段、48 支新股处于已问询待上会阶段、14 支新股处于已过会待注册阶段、2 支新股注册生效；21 支新股处于中止审查阶段。

    　　本周北交所新增1 支标的提交注册：太湖远大（电缆料及电缆特种产品的国家级专精特新）

    　　风险提示：北交所标的整体盈利能力偏弱、出现经营类风险可能性更高的风险，市场流动性风险，宏观风险