2024Q2 主动偏股公募基金持仓呈现三个特点：一是集中加仓红利资产、科技和资源品，二是被动基金规模快速增长，三是对于港股的配置明显提升。

    　　二季度主动偏股基金仓位略降，持股集中度继续回升，方向上加仓TMT、公用事业、新能源、资源品。大盘龙头风格在被动基金持仓中占比明显提升，核心龙头ETF 持续净申购。

    　　2024Q2 公募基金持仓的几个关注要点：一是集中加仓红利资产（煤炭开采、电力、国有大行）、科技（电子、通信）、资源品（贵金属）板块。二是被动偏股基金规模快速增长，自2022 年年底以来连续7 个季度正增长。

    　　三是对港股配比明显回升。

    　　主动偏股公募基金仓位与持股集中度：2024Q2 四类主动偏股公募基金平均仓位为85.53%，较2024 年Q1 下降0.73%。具体分类来看，四类主动偏股公募基金仓位普遍下降，普通股票型基金下降1.17%，仓位降幅最大。

    　　主动偏股公募基金的持股集中度继续回升。

    　　主动偏股公募基金配置特点：板块配置方面，2024Q2 主动偏股型公募基金对主板配置比例继续回升，双创板块配比小幅下降。从大类行业看，加仓TMT、公用事业、新能源、资源品，减仓消费服务及医药。具体行业看，加仓电子、通信、国防军工、公用事业、家用电器。公募基金与北上资金在行业偏好上出现较大分歧，主要集中在家用电器、银行、煤炭、非银金融、有色金属、轻工制造、农林牧渔等。估值方面，相比于2024 年Q1，基金重仓股估值继续回升，但整体仍处于历史低位。

    　　2024Q2 公募基金对港股的配比回升：主动偏股公募基金重仓持股中，港股占比11.52%，较前期上升2.25%。在2024Q2 基金的重仓持股中，前50 大和前300 大重仓股中港股数目与2024 年Q1 持平；前10 大重仓股中港股数目由1 上升至2；前100 大重仓股中港股数目由5 上升至6；前500 大重仓股中港股数目由47 上升至65。

    　　被动偏股公募基金配置特点分析：从规模看，被动偏股基金规模连续7 个季度实现了正增长，累计增长超9700 亿元。从风格看，市场共识的红利、价值风格板块被动偏股基金环比持仓占比增加最多，同时我们在中期策略中所提出的双龙头策略也有正向资金反馈，中证A50 及科创50 持仓占比均有增加。被动指数型基金中跟踪沪深300、A50 指数的核心龙头ETF 继续净申购。

    　　风险提示：经济数据不及预期、海外政策超预期收紧。