投资要点

    新股周观点：上周以科创和北证为代表的局部新股次新板块表现突出，本轮新股活跃周期后段行情继续展开。短周期来看，重大会议刚刚闭幕、半年报业绩披露也正处于前期阶段，政策、事件、业绩等预期催化或仍将发酵，建议暂时沿着催化可能的共振方向布局新股机会。

    　　（1）上周新股次新局部板块表现突出。虽然以2023 年以来上市的新股次新板块整体比较，上周周涨幅及正收益占比有所下降；但假设以2024 年以来上市科创新股次新统计，平均周涨幅达到8.6%、周内实现正收益占比超过8 成；假设以2023年以来北证新股统计，平均周涨幅为7.5%、周内实现正收益占比超过9 成。

    　　（2）短期来看，我们倾向于认为本轮新股上行周期后段局部活跃走势仍将延续；一方面从周期指标体系尚未见到本轮周期顶点，另一方面重大会议刚刚落定，结合半年报业绩披露也尚处于前期阶段，政策及业绩催化预期或仍将发酵，助推局部新股次新标的活跃。

    　　（3）维持前期观点，在考虑政策、事件等外部催化的基础上入手，结合预期估值性价比，适度寻找板块局部活跃机会。

    上周新股表现：

    　　（1）新股发行表现：上周共有1 只新股网上申购，为创业板新股绿联科技。从上周网上申购的新股情况来看，绿联科技发行市盈率为24.0X，网上申购中签率为0.0319%。

    　　（2）上周上市新股表现：上周暂无新股上市。

    　　（3）2023 年至今上市新股表现：从23 年上市新股上周涨跌来看，沪深新股平均涨幅为-1.1%，其中约有31.9%的新股出现上涨；北证新股平均涨幅为7.5%，其中约有93.1%的新股出现上涨。涨幅居前的主要集中于受益于政策预期催化的自主可控及半导体产业链，以及资金活跃度有所好转且有事件催化的光伏储能部分新股标的；而跌幅居前的则主要集中于部分近期面临限售解禁、可能资金预期暂时有所减弱的次新标的。

    本周申购/询价：

    　　（1）本周共有2 只新股完成申购待上市；其中，2 只均为创业板。以本周已完成申购的待上市注册制新股来看，假设以2023 年归母净利润计算，平均绝对发行市盈率约为18.8X。比较来看，当前新股首日再定价总体趋于相对充分，假设标的暂无事件或政策预期催化，短暂交易日内还是应当警惕可能的波动风险。

    　　（2）本周共有3 只新股将开启申购，1 只为科创板、1 只为创业板、1 只为主板。

    　　总体来看，当前新股发行定价依然较为平抑，同时首日资金交投活跃预期未改；预计打新胜率或保持高位，建议继续密切关注新股申购。

    　　（3）本周共有1 只新股将开启询价；1 只为科创板。其中，龙图光罩为科八条之后第一只发行上市的科创板新股，为较为稀缺的本土第三方半导体掩模板主力供应商，建议定价合理前提下或可适当关注。

    本周股票池：

    　　（1）本期暂无调入。

    　　（2）短期来看，我们倾向于认为以局部活跃为主的新股后段向上行情暂时仍将继续，依然建议在考虑外部催化的基础上结合预期估值性价比。具体标的上，建议适当关注丰茂股份、博隆技术、骏鼎达、贝隆精密、达梦数据等。

    　　（3）以中期投资来看，我们建议关注鼎泰高科、致尚科技、纳睿雷达等个股的可能投资机会。

    风险提示：新股历史波动规律可能发生变化、数据统计可能存在偏差、系统性风险冲击、市场情绪急剧变化、上市公司业绩风险等。