中观月度行业景气度观点更新：2024.07

    　　截至7月中旬，上游资源品行业和中下游制造业景气分化：上游资源品方面，钢铁行业景气持续改善，石油石化和基础化工行业景气转为下修，有色金属行业景气保持下行。中下游制造业方面，主要价格指标指示机械设备行业景气提振，建筑装饰行业景气遇冷。

    　　下游消费行业景气度整体回升：下游可选消费中，社会服务和家用电器行业景气保持回暖态势，商贸零售景气转为下跌趋势；在必选消费中，纺织服饰、农林牧渔和食品饮料景气抬高，医药生物景气有所降低。

    　　支撑性服务行业和TMT行业景气分化明显：支撑性服务行业中环保行业景气下行，公用事业景气延续，交通运输景气抬高。TMT行业方面，电子景气维持上行趋势、传媒行业景气延续、计算机行业景气较此前低迷。

    　　风险提示：（1）宏观经济增长有扰动，情绪拖累中观行业超额收益表现。（2）宽松货币政策，通货膨胀快速上升。（3）全球供应瓶颈问题尚未得到缓解。