投资要点：

    　　A 股市场综述

    　　周一（07 月22 日）A 股市场先抑后扬、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在2946 点附近获得支撑，尾盘股指震荡回升，盘中汽车、软件开发、风电设备以及通信设备等行业表现较好；银行、酿酒以及电力等行业表现较弱，沪指全天基本呈现先抑后扬的运行特征。创业板市场周一震荡整固，成指全天表现强于主板市场。

    　　后市研判及投资建议

    　　周一A 股市场先抑后扬、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在2946 点附近获得支撑，尾盘股指震荡回升，盘中汽车、软件开发、风电设备以及通信设备等行业表现较好；银行、酿酒以及电力等行业表现较弱，沪指全天基本呈现先抑后扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.77 倍、27.72 倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周一成交金额6614亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。基建、制造业投资保持增长，出口保持较高增长，有力支撑经济企稳向好。金融数据增速略有回落。美国通胀继续回落，强化美联储降息预期。国内市场有望企稳，未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。

    　　我们建议投资者短线关注汽车、通信设备、软件开发以及医疗服务等行业的投资机会。

    　　风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。