事件：中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议，于2024 年7 月15日至18 日在北京举行。二十届中央委员会第三次全体会议研究了进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题，通过了《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》（下称《决定》）。

    事件点评

    总体来说，三中全会决议较为积极。在民营经济、产业发展、创新机制、财税改革、金融改革等多方面明确了改革路径，有助于市场盈利长期向好。

    全会对民营经济的重视度提升

    《决定》，在经济体制章节的第一条就表示“为非公有制经济发展营造良好环境和提供更多机会的方针政策”，而十八届三中全会决定在第四条才涉及。具体措施包括 “深入破除市场准入壁垒”、“支持有能力的民营企业牵头承担国家重大技术攻关任务”、“完善民营企业融资支持政策制度”等。

    高质量发展体制章节中，重点描述产业发展方向《决定》中，描述了五点：（1）发展新质生产力体制机制：新兴产业方面，“推动技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级”；传统产业方面，“以国家标准提升引领传统产业优化升级”等；（2）促进实体经济和数字经济深度融合制度：“建立保持制造业合理比重投入机制”等。（3）发展服务业体制机制：“发展产业互联网平台，破除跨地区经营行政壁垒”；“健全加快生活性服务业多样化发展机制”等。（4）现代化基础设施建设体制机制：“深化综合交通运输体系改革”；“提高航运保险承保能力和全球服务水平”等。（5） 提升产业链供应链韧性和安全水平制度：“抓紧打造自主可控的产业链供应链”；“建设国家战略腹地和关键产业备份”等。

    高度重视创新体制机制

    十八届三中全会决定的第四部分为“加快转变政府职能”，二十届三中全会决定的第四部分转换为“构建支持全面创新体制机制”。其中，重点内容包括深化教育综合改革、深化科技体制改革、深化人才发展体制机制改革。

    财税体制改革的特征是开源节流

    开源方面，体现为“把依托行政权力、政府信用、国有资源资产获取的收入全部纳入政府预算管理”、“增加地方自主财力，拓展地方税源”、“推进消费税征收环节后移并稳步下划地方”等；节流方面，体现为“深化零基预算改革”、“规范税收优惠政策”等。

    强调金融体制改革

    二十届三中全会在宏观调控章节单独提及“深化金融体制改革”，十八届三中全会的具体表述为“完善金融市场体系”。对资本市场描述大幅增加，具体涉及的内容与前期的“国九条”大体一致。此外，强化金融市场的对外作用，表达了“发展人民币离岸市场”和“积极参与国际金融治理”。

    风险提示： 1）政策规划发生重大变化；2）国际经济环境发生巨变。