股市流动性跟踪

    　　一级市场：上周IPO 规模为0 亿元，前一周IPO 规模为15 亿元。

    　　二级市场：上周两融规模下降，新发基金规模上升，A 股二级市场总体呈现资金净流出。各流动性分项：国内基金（股票+混合）新发行14 亿元，重要股东增持约8 亿元，两融融资下降176 亿元，南下资金净流入176 亿元，北上资金净流出193 亿元，交易费用67 亿元。

    　　2024 年7 月（截至7 月19 日），北上资金净流出173.63 亿元。上周净流入行业前五名是非银金融、建筑材料、电子、国防军工、建筑装饰，净流出行业前五名是银行、家用电器、汽车、通信、食品饮料。

    　　2024 年7 月（截至7 月19 日），南下资金净流入344.89 亿元。当月净买入个股前五为工商银行、建设银行、中国移动、中国石油化工股份、招商银行。恒生一级行业净买入前五名为金融业、电讯业、公用事业、工业、医疗保健业；恒生二级行业净买入前五名为银行、电讯、公用事业II、保险、食物饮品。

    　　投资者情绪：上周融资交易占比为7.93%，前一周为8.09%；上周日度平均换手率0.88%，前一周为0.99%；上周机构资金流出226 亿元。

    　　限售股解禁：上周限售股解禁250 亿元，前一周限售股解禁556 亿元，预计本周限售股解禁950 亿元。

    　　全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF 净回笼12400 亿元。

    　　上周投放逆回购11830 亿元，有100 亿元逆回购到期，逆回购净投放11730 亿元；上周MLF 投放1030 亿元，有1000 亿元到期，净回笼30 亿元；国库定存净投放700 亿元。

    　　信用货币派生：2024 年6 月，M1 同比下降5.0%（前一期同比下降4.2%）；M2 增速为6.2%（前一期为7.0%）。

    　　全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率货币市场：上周短端利率上行。SHIBOR 隔夜利率上行19BP，DR001上行19BP，DR007 上行6bp，1 年期LPR 继续保持不变；国债市场：上周1Y 国债收益率下行1bp，10Y 国债收益率与前一周持平。

    　　风险提示：全球经济下行压力超预期、美国衰退风险升温；海外政策及加息节奏不确定，带来全球流动性恶化风险；中国货币及财政政策的出台时间及形式不确定，经济复苏力度低于预期；汇率贬值压力较大掣肘央行货币政策；下半年债券发行规模提升可能带来的流动性压力。