本周景气度改善的方向主要在公用事业、部分消费和信息技术领域。上游资源品中，钢材、水泥、煤炭等价格下跌；中游制造领域， 6 月手持船舶订单累计同比增幅扩大，新能源产业链价格继续下行。信息技术中，6 月日本半导体制造设备出货额同比增幅扩大，部分存储器价格持续上涨。消费服务领域，猪鸡价格上涨，养殖盈利持续回暖。暑期出行领域消费热度提升，而暑期档票房有待进一步提振。推荐关注景气度较高并且有改善的电子、养殖等领域，以及暑期出行催化的交运、出境游等。

    【本周关注】暑期出行领域消费热度提升，票房有待进一步提振。从目前情况来看，铁路、民航暑运客流稳健增长；百度迁徙指数位于同期高位，国际航线进一步恢复，但价格端有不同程度下降；文旅消费方面，避暑相关旅游产品订单同比翻番，研学类产品订单同比增长70%以上，下沉市场持续活跃，五线城市、县域旅游订单增速高于一线及新一线城市；影视票房目前相对承压，仍有待后续更多影片上映的提振。6 月社会消费品零售数据显示消费仍然承压，其中出行消费增长斜率放缓；近期随着暑期的到来，有望对出行领域消费带来提振。

    【信息技术】本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数下行，DXI 指数上行。

    本周NAND flash、16GB DRAM 存储器价格与上周持平，8GB DRAM 存储器价格环比上行。本周NAND 指数、DRAM 指数环比均下行。7 月液晶电视面板价格环比下行，6 月LCD 出货量同比多数上行。6 月日本半导体制造设备出货额同比增幅扩大。6 月LED 芯片台股营收同比增幅扩大，MLCC 台股营收同比增幅收窄。1-6 月电信主营收入累计同比增幅收窄，6 月光缆产量累计同比跌幅扩大。

    【中游制造】本周电解液、锂原材料、钴产品等价格普遍下跌。光伏行业价格指数周环比下行，其中电池片、硅片、多晶硅价格指数均与上周持平，组件价格指数环比下行。6 月新接船舶订单量累计同比增幅收窄，手持船舶订单量累计同比增幅扩大。本周中国港口货物吞吐量上行，集装箱周吞吐量下行。CCFI、BDTI上行，CCBFI、BDI 下行。

    【消费需求】生鲜乳价格、白酒批发价格指数下行；猪肉价格、生猪批发价上行，仔猪平均价下行；在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖、外购仔猪养殖利润扩大；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格、全国鸡肉市场价上行；蔬菜价格指数上行，棉花期货结算价下行，玉米期货结算价上行；本周电影票房收入、观影人数、上映场次均上行；本周中药材价格指数下行；本周白板纸指数持平，漂白针叶浆、漂白阔叶浆指数下行。

    【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比下行；本周螺纹钢、钢坯价格下行；主要钢材品种合计库存下行，唐山钢坯、铁矿石港口库存上行；煤炭价格方面，秦皇岛山西优混平仓价下行、京唐港山西主焦煤库提价持平；焦炭、焦煤期货结算价下行；库存方面，秦皇岛港煤炭库存下行，京唐港炼焦煤库存上行，天津港焦炭库存持平；全国水泥价格指数下行；玻璃价格指数下行。Brent 国际原油价格下行；化工产品价格指数下行，有机化工品期货价格多数下跌，其中聚合MDI、二甲苯、天然橡胶涨幅居前，燃料油、甲醇、沥青跌幅居前。本周工业金属价格多数下跌，库存多数上行。铜、铝、锌、锡、钴、镍、铅价格均下行；铜、锌、锡、镍、铅库存上行，铝库存下行。黄金、白银期现价格下行。

    【金融地产】货币市场净投放，隔夜/1 周/2 周 SHIBOR 利率下行。6 个月国债到期收益率上行，1 年/3 年国债到期收益率下行。A 股换手率上行，两市日成交额上行。土地成交溢价率上行，商品房成交面积下行，样本40 城日均商品房成交面积同比降幅扩大，其中一、二、三线城市降幅均扩大。样本17 城日均二手房成交面积同比增幅扩大，其中一线城市同比增幅扩大，二、三线城市同比转正。

    【公用事业】我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价上行。

    风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。